ČNB ponechá sazby beze změny. V USA a v Japonsku centrální banky sazby zvýší.

Srpnová inflace v USA otevírá Fedu dveře pro zvýšení sazeb. Tento týden je ve znamení zasedání centrálních bank.

FX výhled pro dnešek a tento týden (psáno před 8 hodinou)

Makroekonomický kalendář je dnes prázdný na obou stranách Atlantiku. To by se za normálních okolností na eurodolaru podepsalo pod klidnější začátek týdne, ale vzhledem k rostoucímu geopolitickému napětí na Blízkém východě se mohou pod silnější prodejní tlak dostat euro, dluhopisy i riziková aktiva. Zároveň však bude trh vyčkávat na výsledek zasedání americké centrální banky (Fed), který bude oznámen ve středu večer. Vzhledem k srpnové CPI inflaci v USA je nyní pravděpodobné, že Fed úrokové sazby zvýší. Základním scénářem pro nadcházející týden je obchodování na eurodolaru v rozmezí 1,15 – 1,165 EURUSD, přičemž dolaru může hrát do karet nejen zvýšení sazeb Fedem, ale i pokračující růst cen energetických komodit. Koruna si může během týdne vůči dolaru připsat další ztráty a oslabit nad hranici 21 USDCZK a výše.

Aktuálně máme kombinaci faktorů, které podporují další oslabování koruny. Vysoké a dále rostoucí ceny energetických komodit, zhoršený sentiment na finančních trzích a k tomu posilující dolar. Bankovní rada České národní banky (ČNB) navíc na čtvrtečním zasedání velmi pravděpobně ponechá úrokové sazby beze změny a nenapodobí tak Evropskou centrální banku, která sazby zvýšila v minulém týdnu, ani Fed, který ve středu pravděpobně také sazby zvýší. Tento týden tak může být z pohledu koruny především o tom, zda se udrží v rozmezí 24,20 – 24,30 EURCZK nebo oslabí nad hladinu 24,30 EURCZK.Pravděpodobnost oslabení koruny se zvyšuje. Naposledy, když byla cena ropy Brent na dohled 110 USD za barel (polovina května), tak se koruna pohybovala výše nad hladinou 24,30 EURCZK.

Krátce k pátečním statistikám a událostem

Hlavní pozornost byla v pátek upřena na srpnovou spotřebitelskou inflaci CPI v USA. Spotřebitelské ceny v srpnu vzrostly o 0,4 % m/m a o 3,4 % r/r a v jádrové složce o 0,3 % m/m a o 2,4 % r/r, přičemž meziměsíční růst v jádrové složce mírně překonal tržní konsenzus. Pravděpodobnost, že americká centrální banka (Fed) zvýší úrokové sazby se tak zvýšila na více jak 80 %. Detailně k americké inflaci ZDE. Později odpoledne byla ještě v USA zveřejněna spotřebitelská důvěra podle průzkumu Michiganské univerzity, která v září poklesla na 47,8 ze srpnových 51,7 bodu.

Stručně k pátečnímu obchodování na devizovém trhu

Na hlavním měnovém páru se v pátek vyčkávalo na výsledek srpnové CPI inflace v USA. Již předtím však euro mělo tendenci vůči dolaru oslabovat a se zveřejněním inflace krátce propadalo až k hladině 1,157 EURUSD. Později odpoledne se však obchodování vrátilo zpět nad hadinu 1,16 EURUSD. Koruna vůči dolaru krátce oslabila k hladině 20,95 USDCZK. Středoevropské měny vůči euru se v pátek vyvíjely rozdílně. Koruna v průběhu dnes oslabila a vrátila se zpět nad hladinu 24,25 EURCZK. Polský zlotý se pohyboval v rozmezí 4,32 – 4,33 EURPLN. Maďarský forint naopak v závěru pátečního odpoledne posílil k hladině 363 EURHUF.

Jaké makroekonomické statistiky a události nás čekají dnes a v tomto týdnu?

Finanční trhy budou nadále sledovat dění na Blízkém východě. Makroekonomický kalendář je v úvodu týdne téměř kompletně prázdný. Výjimkou je v ČR červencový běžný účet platební bilance. Po červnovém schodku 80,5 mld. korun, který byl nejhlubší od srpna 2022, lze očekávat jeho snížení do pásma 30–40 mld. korun. Červnový propad způsobily především sezónně vysoké výplaty dividend a dalších výnosů zahraničním vlastníkům, kvůli nimž deficit prvotních důchodů dosáhl 125,7 mld. korun. V červenci by měly dividendové odlivy sice zeslábnout, ale rychlejšímu zlepšení bránila slabší obchodní bilance a vyšší dovozy. V dalších dnech bude pozornost upřena především na zasedání centrálních bank. Česká národní banka (ČNB) zasedá ve čtvrtek (17/9) a i po rozhovorech s členy bankovní rady (Kubíček, Zamrazilová) je téměř jisté, že ponechá úrokové sazby beze změny s hlavní sazbou na úrovni 3,75 %. Výsledek zasedání amerického Fedu bude zveřejněn ve středu večer (16/9) a po srpnové CPI inflaci je velmi slušná šance, že Fed zvýší sazby o 25 bodů. V pátek (18/9) velmi pravděpobně zvýší sazby japonská centrální banka (BoJ). Finální údaj o srpnové spotřebitelské inflaci HICP v eurozóně bude publikován ve čtvrtek (17/9).