Americké volby drží FX trh v napětí

Říjnová aktivita ve výrobním sektoru se v ČR překvapivě zvýšila. Ceny energetických komodit prudce poklesly. Dnes midterms v USA.

FX výhled pro dnešek (psáno před 8 hodinou).

Úterní obchodování bude pravděpodobně ve znamení vyčkávání na výsledek voleb do amerického Kongresu. Prostor pro další posílení eura v návaznosti na pokles cen energetických komodit se podle mě pro dnešek snižuje. Odpolední počet volných pracovních míst JOLTS v USA větší dopad na obchodování pravděpodobně mít nebude. Na hlavním měnovém páru lze očekávat obchodování primárně v rozmezí 1,116–1,124 EURUSD a u koruny vůči dolaru v pásmu 21,65–21,85 USDCZK. Obnovení napětí kolem Íránu však může obchodování vrátit zpět pod hladinu 1,116 EURUSD.

Koruna by mohla nadále těžit ze zlepšeného tržního sentimentu, levnějších energií a očekávaného čtvrtečního zvýšení sazeb ČNB. Na druhé straně je růst sazeb ze strany ČNB již z velké části v ceně koruny započten. Nejpravděpodobnějším scénářem je pro dnešek pokračovaní obchodování v rozmezí 24,30–24,40 EURCZK. Návrat geopolitické nervozity by však mohl korunu oslabit nad 24,40 EURCZK.

Krátce ke včerejším statistikám a událostem.

V úvodu týdne výrazně poklesly ceny energetických komodit v návaznosti na informaci, že D. Trump upřednostňuje více času pro diplomacii a ministr zahraničí Rubio potvrdil, že o nových úderech na Írán zatím nebylo rozhodnuto. V úterý brzy ráno však podle WSJ USA podnikly útoky na íránský ostrov Kešm. Z makroekonomických statistik byla včera pozornost zaměřena na říjnové indexy podnikatelské důvěry ve výrobním sektoru. V ČR PMI ve výrobě v říjnu překvapivě vzrostl na 55,0 ze zářijových 53,5 bodu. Index PMI se tak dostal nejvýše od února 2022 a již osmý měsíc zůstává nad neutrální hranicí 50 bodů. Zlepšení bylo široce rozložené mezi výrobu, nové zakázky, export i zaměstnanost. Negativem na jinak překvapivě solidních výsledcích bylo, že nákladové tlaky v říjnu zesílily a výhled firem se zhoršil. Detailně ZDE. V rámci středoevropského regionu PMI v Maďarsku v říjnu mírně poklesl na 53,1 ze zářijových 53,3 bodu a v Polsku vzrostl na 50,0 bodu ze zářijových 49,0 bodu. V Německu maloobchodní tržby v září poklesly o 2,0 % m/m a o 2,3 % r/r a index PMI ve výrobě byl v říjnu finálně potvrzen na 54,2 bodu (v září 53,9 bodu). V eurozóně PMI mírně poklesl na 52,7 ze zářijových 52,9 bodu. Odpoledne v USA index ISM ve výrobním sektoru v říjnu vzrostl na 55,5 ze zářijových 54,5 bodu.

Stručně ke včerejšímu obchodování na devizovém trhu.

Na hlavním měnovém páru se v pondělí dařilo euru, které posílilo nad hladinu 1,12 EURUSD, a to primárně v návaznosti na pokles cen energetických komodit. Koruna vůči dolaru posílila k úrovni 21,70 USDCZK. Středoevropské měny se v úvodu týdne vůči euru vyvíjely rozdílně. Koruna měla tendenci mírně posilovat, ale výraznější zisky si nepřispala a obchodování se postupně přeneslo lehce pod hladinu 24,35 EURCZK. Více se dařilo maďarskému forintu, který posílil k úrovni 364 EURHUF. Polský zlotý naopak výrazněji oslabil k hladině 4,42 EURPLN (nejslabší hodnoty zlotého od listopadu 2023), když na polskou měnu negativně doléhaly domácí faktory. Víkendová politická krize se sporem o Ústavní soud se přenesla i do začátku týdne. Tento konflikt prohlubuje pat mezi vládou a prezidentem a zvyšuje institucionální riziko před páteční revizí ratingu Polska agenturou S&P. Koruna vůči zlotému posílila až téměř k hladině 5,50 PLNCZK (téměř tříleté maximum české měny).

Jaké makroekonomické statistiky a události nás čekají dnes?

Makroekonomický kalendář je dnes s výjimkou otevřených pracovních pozic JOLTS v USA de facto prázdný. Hlavní pozornost bude upřena do USA, kde se dnes konají volby do amerického Kongresu, které rozhodnou o jeho složení na poslední dva roky funkčního období prezidenta D. Trumpa. Demokraté jsou výraznými favority na ovládnutí Sněmovny reprezentantů a aktuálně mají navrch i v těsnějším souboji o Senát. Polymarket jim v pondělí přisuzoval 95% pravděpodobnost zisku Sněmovny a 73% pravděpodobnost ovládnutí Senátu. Pokud budou rozhodující souboje těsné, nemusí být kontrola nad jednou či oběma komorami jasná ani během středečního rána a sčítání se může protáhnout na několik dní. Nový Kongres navíc nastoupí až 3. ledna 2027, takže povolební zasedání dosavadního Kongresu bude důležité kvůli financování vlády, které vyprší 11. prosince. Pro dolar není výsledek voleb jednoznačným kurzotvorným signálem. Očekávaný úspěch demokratů je již z velké části započten, a proto by měl mít sám o sobě jen omezený dopad. Překvapivé udržení obou komor republikány (nepravděpodobná varianta) by však mohlo dolar podpořit prostřednictvím vyšších očekávaných výdajů a růstu amerických výnosů. Dolar by pravděpodobně posílil také při povolební eskalaci konfliktu s Íránem.