Za březnovým růstem inflace stály primárně vyšší ceny pohonných hmot

Březnová inflace v ČR zrychlila hlavně kvůli cenám pohonných hmot. Výhled pro další měsíce zůstává proinflační.

Spotřebitelská inflace (březen 2026) – finální údaj

Klíčové body

• Inflace vzrostla na 1,9 % r/r, tažena hlavně dopravou.
• Potraviny dál zlevňují a tlumí celkový růst cen.
• Služby a bydlení zůstávají zdrojem setrvalé inflace.

Spotřebitelská inflace finálně v březnu oproti únoru vzrostla o 0,6 % a v meziročním srovnání inflace zrychlila na 1,9 % z únorových 1,4 %. Jádrová inflace v meziročním srovnání pravděpodobně mírně zrychlila na 2,8 %.

Na první pohled je v březnu zřejmý silnější meziměsíční i meziroční růst spotřebitelských cen. Detailnější pohled však ukazuje, že vývoj cenové hladiny v jednotlivých oddílech spotřebního koše byl v březnu daleko variabilnější.

V meziměsíčním srovnání do růstu cenové hladiny dominantě přispíval oddíl doprava, a to díky prudkému nárustu cen pohonných hmot o téměř 20 %. Na druhé straně došlo k meziměsíčnímu poklesu cen potravin a nealkoholických nápojů o 0,7 %. Ceny potravin meziměsíčně poklesly již druhým měsícem v řadě, a navíc poklesly i v meziročním srovnání, konkrétně o 1,3 %. Z pohledu České národní banky (ČNB) stojí nepochybně za pozornost vyšší meziměsíční cenová dynamika u nájemného za bydlení i imputovaného nájemného.

Za meziročním zrychlením inflace stály v březnu rovněž výrazně vyšší ceny pohonných hmot. Zdražovalo se však i v dalších částech spotřebního koše včetně alkoholu a tabáku. Výjimkou byly potraviny a nealkoholické nápoje, kde došlo k poklesu cen o 1,1 %. Meziroční dezinflaci v potravinách je možné pozorovat od poloviny loňského roku. Nižší byly meziročně i ceny elektřiny, a to to z velké části kvůli převzetí poplatku POZE státem. Z pohledu ČNB je nepříjemné, že vyšší cenová dynamika přetrvává ve službách (4,7 %) a to včetně tzv. imputovaného nájemného, kde meziročně cenový růst zrychlil na 5,4 %. V souhrnu byly v březnu meziročně vyšší ceny ve většině oddílů spotřebního koše.

V dubnu inflace velmi pravděpodobně dále zrychlí kvůli vysokým cenám ropy. Cenové stropy na marže a nižší spotřební daň na naftu budou podle mě mít jen omezené dopady. Celkově se v návaznosti na pokračující válku na Blízkém východě a vysoké ceny energetických komodit zvyšuje pravděpodobnost, že letošní růst spotřebitelské inflace bude vyšší oproti výhledu za začátku letošního roku. Tj. letos inflace pravděpodobně lehce nad 2 %. Konflikt na Blízkém východě je však velmi živelný a obtížně předvídatelný a nelze proto zcela vyloučit ani výraznější zrychlení inflace až ke 3 % v souhrnu za celý letošní rok.

FAQ

Proč inflace v březnu zrychlila?

Kvůli prudkému růstu cen pohonných hmot.

Co inflaci tlumí?

Pokles cen potravin.

Jaký je výhled inflace?

Spíše nad 2 %, s rizikem dalšího růstu.