Velmi silný růst reálných mezd zkraje letošního roku

Růst reálných mezd na začátku roku výrazně překvapil svou silou. Pro domácnosti je to pozitivní zpráva, pro ČNB však zároveň nové inflační riziko.

Průměrná mzda (1. čtvrtletí 2026)

Klíčové body

• Reálné mzdy vzrostly meziročně o 6,4 %.
• Nejrychleji rostly mzdy v realitách a administrativě.
• Silný růst mezd může zvyšovat inflaci ve službách.

Velmi svižný růst mezd se přenesl z loňska i do začátku letošního roku, a navíc ještě zrychlil. Průměrná hrubá měsíční nominální mzda ve 1. čtvrtletí roku 2026 v meziročním srovnání vzrostla o 8,1 % na 50 282 korun. V reálném vyjádření, tj. po očištění o inflaci, se průměrná mzda meziročně zvýšila o 6,4 %!

Takto silný růst reálné mzdy není častý. Srovnatelně silný růst reálné mzdy byl naposledy zaznamenán ve 2. čtvrtletí 2021 (přes 8 % r/r) kdy byl ovšem údaj výrazně ovlivněn nízkou covidovou základnou. V předpandemickém období rostly reálné mzdy tempem nad 6 % naposledy v první polovině roku 2018.

Detailnější pohled ukazuje, že celkový růst průměrné mzdy byl výrazně tažen několika odvětvími, kde byl růst mezd opravdu silně nadprůměrný. Činnosti v oblasti nemovitostí vykázaly růst mezd o 22,1 % r/r, v administrativě a v podpůrných činnostech mzdy vzrostly o 18,8 % r/r a výrazně nadprůměrný růst mezd se týkal i stavebnictví (12,6 % r/r). Podprůměrně naopak rostly mzdy v průmyslu (6,7 % r/r), v peněžnictví a pojišťovnictví (5,8 % r/r) a ve zdravotní a sociální péči (4,8 % r/r), kde je přitom velká poptávka po zaměstnancích.

Z pohledu ČNB představuje zrychlení reálné mzdy jednoznačně proinflační riziko. ČNB ve své prognóze odhadovala růst reálné mzdy o 5,2 % r/r a realita je o 1,2procentního bodu vyšší. Silný růst reálných mezd z pohledu ČNB znamená, že se inflace ve službách bude velmi pravděpodobně i letos nacházet na výrazně zvýšených úrovních a rizikem je i zrychlení jádrové složky inflace.

V souhrnu za celý letošní rok lze odhadovat růst průměrné reálné mzdy v rozmezí 5–6 %, když se celková inflace zatím i přes výrazné zdražení pohonných hmot drží na relativně příznivých úrovních.

FAQ

Jak rychle rostly mzdy?

Nominálně o 8,1 %.

Co podporuje růst reálných mezd?

Nízká inflace a silný trh práce.

Proč jsou mzdy problém pro ČNB?

Mohou podporovat vyšší inflaci.