Souhrnná důvěra v červenci mírně poklesla, ale optimismus spotřebitelů sílí

Souhrnný indikátor důvěry v červenci oproti červnu mírně poklesl, když se zhoršila důvěra mezi podnikateli a naopak zlepšila důvěra mezi spotřebiteli. Společným rysem poklesu důvěry mezi podnikateli byla v červenci slabá poptávka. Optimismus dodává spotřebitelům stabilizovaná inflace, růst reálných mezd a solidní situace na pracovním trhu.

Konjunkturální průzkumy (červenec 2025)

Souhrnný indikátor důvěry v červenci oproti červnu mírně poklesl o 0,4 bodu na hodnotu 99,7. Meziročně je souhrnná důvěra vyšší o 4,4 bodu. Souhrnná důvěra v červenci sice poklesla již druhým měsícem v řadě, ale z poměrně vysokých hodnot, na které se dostala v květnu. Aktuálně se souhrnná důvěra nachází lehce pod dlouhodobým průměrem.

Důvěra mezi podnikateli vzrostla, zatímco mezi spotřebiteli vzrostla

Konkrétně v červenci poklesla důvěra mezi podnikateli o 1,2 bodu na hodnotu 98,8. Detailněji se důvěra zvýšila v odvětví obchodu (+2,6 bodu) a naopak se snížila ve vybraných odvětvích služeb (-2,1 bodu) a v průmyslu (-1,0 bodu). Ve stavebnictví se důvěra meziměsíčně nezměnila. Mezi spotřebiteli důvěra vzrostla o 3,4 bodu na hodnotu 104,1 a nejvýše od září 2021.

Slabá poptávka trápí průmyslové podniky

Společným rysem poklesu důvěry mezi podnikateli byla v červenci slabá poptávka. To se týkalo podniků v průmyslu, ale v červenci došlo i ke zhoršení očekávané poptávky ve vybraných odvětvích služeb. Nedostatečná poptávka představuje v průmyslu hlavní bariéru růstu produkce. Naopak na nedostatek zaměstnanců si stěžuje nejméně průmyslových firem od roku 2015, což lze dát do souvislosti s horším vývojem v průmyslu v posledních dvou letech a poklesem zaměstnanosti v průmyslových odvětvích. Situace ohledně poptávky se naopak zlepšuje ve stavebnictví. Z pohledu dalšího vývoje zahraniční poptávky zůstává hlavním rizikem výše amerických cel.

Spotřebitelé jsou optimističtí

Spotřebitelská důvěra v červenci poměrně výrazně vzrostla. Optimismus dodává spotřebitelům stabilizovaná inflace, růst reálných mezd a solidní situace na pracovním trhu. Konkrétně v červenci jsou domácnosti optimističtější ohledně jejich budoucí finanční situace. Zvyšující se spotřebitelská důvěra je zároveň indikátorem toho, že bude i nadále růst spotřeba domácností.