Průmyslové ceny v deflaci, ceny v zemědělství prudce zvolňují

Mírná deflace v průmyslu trvá nepřetržitě od letošního února. Inflace zemědělských výrobců v posledních měsících prudce zvolňuje.

Indexy cen výrobců (listopad 2025)

Pokud v některé oblasti listopadové ceny výrobců překvapily, tak jednoznačně v zemědělství. Konkrétně ceny zemědělských výrobců v listopadu poklesly o 4,0 % m/m a vzrostly o 1,2 % r/r. Ještě v letošním 2. čtvrtletí ceny zemědělských výrobců rostly meziročně o téměř 16 %, ale od poloviny roku začaly ceny meziměsíčně klesat a tím pádem začala zvolňovat i meziroční cenová dynamika. A to až na listopadových 1,2 % r/r. Oproti dubnovému vrcholu jsou nyní ceny v zemědělství o 7,5 % nižší.

Pokles cen zemědělských výrobců v posledním půl roce, pokud tedy hovoříme o meziměsíčním vývoji, se zároveň promítá i do koncových cen potravin. To je ostatně velmi dobře vidět v případě potravin ve spotřebitelské inflaci. Zatímco v první polovině letošního roku ceny potravin rostly meziročně v průměru o 5 %, tak ve 3. čtvrtletí došlo ke zpomalení na 3,9 % a v listopadu jen o 1,9 %. Vývoj cen zemědělských výrobců navíc naznačuje, že by mohly být ceny potravin v nejbližších měsících i nadále utlumené. A minimálně pro první půlku příštího roku to vypadá tak, že by potraviny měly do celkové inflace přispívat jen marginálně. Z pohledu České národní banky (ČNB) se tak rýsuje několik protiinflačních impulsů pro příští rok – pokles cen energií z důvodu zrušení poplatků za POZE, potraviny a stabilní ceny pohonných hmot. Celková inflace by tak v meziročním srovnání mohla v roce 2026 velmi dobře zamířit hlouběji pod 2 % inflační cíl ČNB.

Na druhé straně lze v rámci zemědělských výrobců i nadále pozorovat značné rozdíly mezi vývojem cen v rostlinné a živočišné výrobě. V listopadu ceny rostlinné výroby meziročně poklesly o 6,8 %, když výrazně nižší byly ceny ovoce, zeleniny i obilovin. Ceny v živočišné výrobě byly meziročně vyšší o 13,8 %, když výrazně dražší byly ceny skotu, vejce, drůbeže či mléka. Pokles meziroční cenové dynamiky v zemědělství tak zůstává dominantně tažen rostlinnou produkcí.

Ceny průmyslových výrobců v listopadu vzrostly o 0,3 % m/m a poklesly o 1,3 % r/r. Mírná deflace v průmyslu tak probíhá nepřetržitě od letošního února. I v listopadu platilo, že v rámci jednotlivých segmentů je vývoj průmyslových cen značně diferenciovaný. Meziročně v listopadu poklesly především ceny v těžbě a dobývání (-4,1 %) a elektřiny s plynem (-3,2 %). V případě výrobků zpracovatelského průmyslu ceny v listopadu meziročně poklesly o 0,8 %, ale s tím, že došlo k poklesu cen základních kovů a motorových vozidel, zatímco ceny potravinářských výrobků vzrostly o 1,2 % a ceny strojů a zařízení de facto stagnovaly.

Ceny stavebních prací v listopadu oproti říjnu vzrostly o 0,1 % a meziročně byly vyšší o 3,2 %. Inflace ve stavebnictví tak zůstává nadále celkem utlumená, což je možná trochu překvapivé vzhledem k tomu, jak rychle rostou ceny nemovitostí a jak velká poptávka je ve stavebnictví po zaměstnancích. Ceny materiálů a výrobků spotřebovávaných ve stavebnictví vzrostly v listopadu o 1,1 % r/r. V neposlední řadě se ceny tržních služeb pro podniky v listopadu snížily o 0,1 % m/m a v meziročním srovnání byly vyšší o 4,3 %. V meziročním srovnání rostly nejrychleji ceny za reklamní služby a průzkum trhu, a to o 17,7 % a také za služby v oblasti tvorby programů a vysílání o 16,0 %.