Průmysl v květnu zaškobrtl

Pozvolné oživování průmyslu, které probíhalo od začátku letošního roku, se v květnu přerušilo. Zatím je však obtížné říct, zda se jedná o jednorázový negativní výkyv nebo zda je období opatrného zlepšování výrobní aktivity u konce. Předstihové indikátory z průmyslu (např. PMI) totiž vykazují zlepšující se tendenci.

Průmyslová produkce (květen 2025)

Průmyslová produkce v květnu oproti dubnu poklesla o 1,6 % a v meziročním srovnání se zvýšila o 2,2 %. Nové průmyslové zakázky v květnu oproti dubnu poklesly o 3,9 %, zatímco v meziročním srovnání vzrostly o 5,0 %. Pozvolné oživování průmyslu, které probíhalo od začátku letošního roku, se tak v květnu přerušilo. Zatím je však obtížné říct, zda se jedná o jednorázový negativní výkyv nebo o změnu trendu.

V meziměsíčním srovnání v květnu poklesla produkce v těžbě a dobývání (-4,1 %), ve zpracovatelském průmyslu (-1,5 %) i v energetice (-1,6 %). Konkrétně ve zpracovatelském průmyslu se snížila produkce ve většině velkých odvětví – produkce motorových vozidel (-3,1 %), strojírenství (-5,9 %), produkce elektrických zařízení (-1,9 %) či výrobě počítačů a elektronických a optických přístrojů (-5,0 %). V květnu se dařilo výrobě ostatních dopravních prostředků (+23,2 %), kde je však meziměsíčně výrazná volatilita produkce.

V meziročním srovnání pozitivně k růstu průmyslu přispívala především energetika a z odvětví zpracovatelského průmyslu výroba ostatních dopravních prostředků, výroba elektrických zařízení či kovodělný průmysl. Negativně do celkového průmyslu přispívala produkce počítačů a strojírenství.

Tuzemskému průmyslu se od začátku letošního roku zatím poměrně slušně dařilo, když docházelo k oživování výrobní aktivity i nových zakázek. V květnu byl tento pozitivní trend přerušen. Předstihové indikátory z průmyslu však mají i nadále zlepšující se tendenci. Např. index PMI se v červnu poprvé po třech letech dostal nad neutrální hladinu 50 bodů. Navzdory oživení průmyslové aktivity však zatím na meziroční bázi pokračuje snižování zaměstnanosti v průmyslu. Pokles zaměstnanosti však není tažen propuštěním, ale především tím, že firmy plně nenahrazují přirozený úbytek pracovníků novými zaměstnanci.

Průmysl tak zatím zůstává i navzdory slabému květnu až překvapivě odolný, ačkoliv ve druhé polovině letošního roku existuje nezanedbatelné riziko nižší poptávky v návaznosti na americká cla. Zlepšení průmyslu v prvních měsících letošního roku šlo přitom do určité míry vysvětlit efektem předzásobení před nárůstem obchodního protekcionismu.

Za předpokladu zhoršení výrobní aktivity od 3. čtvrtletí lze tak v souhrnu za celý rok 2025 očekávat mírný růst průmyslové produkce o necelé 1 %. V případě citelnějšího zhoršení poté stagnaci průmyslu.