Odpolední čísla z USA mohou podpořit další zisky dolaru

Částečný shutdown v USA byl ukončen. Polská centrální banka dnes rozhoduje o nastavení úrokových sazeb. V eurozóně bude zveřejněna lednová HICP inflace a v USA index ISM ve službách.

FX výhled pro dnešek (psáno před 8 hodinou). Na hlavním měnovém páru se obchodování stabilizovalo v okolí hladiny 1,18 EURUSD. Pokud dnes odpoledne v USA budou opět zveřejněna silnější čísla z tamní ekonomiky (zveřejněna bude zaměstnanost ADP a index ISM ve službách), tak může dolar posílit hlouběji pod hladinu 1,18 EURUSD. Pro měnový pár USDCZK by to znamenalo oslabení koruny výrazněji nad hladinu 20,60 USDCZK. Z pohledu koruny vůči euru jsou důležité hladiny 24,30 EURCZK na dolní a 24,35 EURCZK na horní straně. Pro korunu bude důležitý čtvrtek, kdy bude ráno zveřejněna lednová CPI inflace a odpoledne zasedá bankovní rada České národní banky. Výraznější pohyby si dnes odpoledne může připsat polský zlotý, a to v návaznosti na zasedání polské centrální banky (NBP). Očekává se sice, že NBP se sazbami hýbat nebude, ale podle mě jsou šance na stabilitu versus snížení sazeb vyrovnané. Pokud NBP sazby sníží, tak by zlotý pravděpodobně dále oslabil.

Krátce ke včerejším statistikám a událostem. Makroekonomický kalendář byl včera téměř prázdný. Za pozornost stál alespoň předběžný odhad lednové spotřebitelské inflace ve Francii (-0,3 % m/m a +0,3 % r/r), která překvapila výrazně směrem dolů. Předběžný odhad lednové HICP za celou eurozónu bude zveřejněn dnes. Evropská centrální banka (ECB) zveřejnila tzv. Průzkum úvěrových podmínek bank (Bank Lending Survey), ve kterém se ukázalo, že banky v eurozóně ve 4. čtvrtletí 2025 nečekaně zpřísnily úvěrové standardy pro podniky, a to hlavně kvůli vyšším vnímaným rizikům a nižší ochotě riskovat. Firemní poptávka po úvěrech vzrostla jen mírně. ECB zároveň zmínila, že obchodní napětí a související nejistota přispěly ke zpřísňování a tlumily poptávku po úvěrech. V USA Sněmovna reprezentantů schválila balíček financování, který ukončil částečný shutdown federální vlády.

Stručně ke včerejšímu obchodování na devizovém trhu. Na hlavním měnovém páru se v úterý obchodovalo v širším okolí hladiny 1,18 EURUSD, když k výraznějším pohybům chyběly nové impulsy. Středoevropské měny měly včera vůči euru tendenci mírně oslabovat. Koruna se vrátila lehce nad hladinu 24,30 EURCZK, maďarský forint k úrovni 381 EURHUF a polský zlotý nad 4,22 EURPLN.

Jaké makroekonomické statistiky a události nás čekají dnes? Ve středoevropském regionu dnes zasedá polská centrální banka (NBP). Očekává se sice, že NBP ponechá úrokové sazby beze změny, tj. hlavní sazbu na úrovni 4,00 %, ale obratem je nutné dodat, že snížení sazeb o 25 bodů rozhodně nelze vyloučit. Solidní data z polské ekonomiky vyznívají spíše pro stabilitu sazeb, naopak zpomalování inflace ke 2 % pro jejich snížení. Lednová CPI inflace však v Polsku ještě nebyla zveřejněna. V eurozóně bude stát za pozornost předběžný odhad spotřebitelské inflace (HICP) za leden, kde lze očekávat zpomalení meziroční dynamiky na 1,7 % r/r a v jádrové složce na 2,2 % r/r. Zveřejněn bude rovněž finální PMI ve službách za leden (předběžný odhad 51,9 bodu). V USA budou odpoledne zveřejněna čísla z pracovního trhu v podobě lednové tvorby pracovních míst v soukromém sektoru podle agentury ADP. Později odpoledne bude zveřejněn index ISM ve službách za leden, přičemž v posledních měsících docházelo podle ISM k solidnímu růstu aktivy ve službách (v prosinci ISM nejvýše za více jak rok).