Umírněný růst optimismu mezi německými podniky

Podnikatelská důvěra v Německu se v červenci podle institutu Ifo mírně zlepšila a je nejvýše od loňského léta. K pozvolnému, ale kontinuálnímu zlepšování podnikatelské důvěry dochází v Německu nepřetržitě od závěru loňského roku a červenec nebyl výjimkou.

Podnikatelská důvěra v Německu se v červenci podle institutu Ifo mírně zlepšila a je nejvýše od loňského léta. K pozvolnému, ale kontinuálnímu zlepšování podnikatelské důvěry dochází v Německu nepřetržitě od závěru loňského roku a červenec nebyl výjimkou. Vývoj podnikatelské důvěry mezi jednotlivými odvětvími však byl diferenciovaný a oživení německé ekonomiky nadále zůstává pomalé.

Konkrétně index podnikatelského klimatu Ifo vzrostl v červenci na 88,6 z červnových 88,4 bodu, přičemž meziměsíčně došlo k růstu v obou složkách (subindexech). Složka hodnocení současných podmínek vzrostla na 86,5 z červnových 86,2 bodu a v případě složky očekávání došlo k růstu na 90,7 z červnových 90,6 bodu. Včera publikované červencové indexy PMI přitom rovněž ukázaly na zlepšení podnikatelské nálady, a to jak ve výrobním sektoru, tak ve službách.

Důvěra vzrostla ve výrobě a ve stavebnictví, zatímco ve službách a v obchodu poklesla

Detailnější pohled ukazuje, že v červenci oproti červnu došlo podle Ifa ke zlepšení důvěry ve zpracovatelském průmyslu a ve stavebnictví, zatímco ve službách a v obchodu se důvěra podniků mírně zhoršila.

Firmy v průmyslu hodnotily svou současnou situaci výrazně lépe a jejich očekávání se rovněž dále zlepšila. Příliv nových zakázek však stále postrádá dynamiku. Využití výrobních kapacit vzrostlo jen mírně, a to ze 77 % na 77,2 %. Optimističtější jsou i firmy ve stavebnictví, které lépe hodnotí současnou situaci a jsou pozitivnější i do budoucna. Nedostatek zakázek však ve stavebnictví zůstává i nadále zásadním problémem.

Naopak nálada firem v sektoru služeb se v červenci zhoršila. Aktuální obchodní aktivita byla hodnocena méně příznivě a očekávání byla revidována mírně směrem dolů. Zhoršení důvěry se týkalo zejména poskytovatelů IT služeb. Naopak dopravní a logistický sektor vykázal pozitivní vývoj, když se zde podnikatelské klima viditelně zlepšilo. V obchodě index mírně oslabil kvůli pesimističtějším očekáváním. I když se aktuální situace mírně zlepšila, zůstává nadále neuspokojivá.

Oživení německé ekonomiky v úvodu 3. čtvrtletí nabírá na síle

Pokud vezmu v potaz červencové výsledky indexů Ifo a PMI, tak oživení německé ekonomiky na začátku 3. čtvrtletí nabírá na síle. Jako pozitivní faktory lze zmínit zlepšení nových zakázek, nižší ceny energií a v neposlední řadě i očekávání spojená s fiskálním stimulem. Na druhé straně u německých firem přetrvává i řada nejistot od výsledné výše amerických cel přes silné euro až po riziko, že plánované investice v Německu nutně nemusejí vést k citelnějšímu růstu produktivity. V příštím týdnu bude zveřejněn předběžný odhad německého HDP za 2. čtvrtletí a po něm by mohlo být jasněji jak moc poroste německá ekonomika za celý letošní rok.