Koruna vyhlíží ČNB, dolar volby do Kongresu

Devizový trh čeká volatilní týden ve znamení amerických voleb. ČNB ve čtvrtek zvýší úrokové sazby. Na Blízkém východě nelze vyloučit eskalaci konfliktu.

FX výhled pro dnešek (psáno před 8 hodinou) a tento týden.

Eurodolar pravděpodobně čeká velmi volatilní týden. Pozornost bude soustředěna především na úterní volby do amerického Kongresu, vývoj kolem umělé inteligence, jednání mezi USA a Íránem a páteční statistiky z amerického pracovního trhu. Euro může podpořit očekávané zrychlení inflace v eurozóně a sázky na prosincové zvýšení sazeb Evropskou centrální bankou (ECB). Dolar může těžit z odolné americké ekonomiky, vysokých cen energií a případného růstu rizikové averze na trzích. Na hlavním měnovém páru se pro tento týden rýsuje primárně obchodování v rozmezí 1,11–1,122 EURUSD a u koruny vůči dolaru v pásmu 21,70–21,90 USDCZK. Rizikem je posílení dolaru pod hladinu 1,11 EURUSD a nad 22 USDCZK při eskalaci konfliktu s Íránem.

Koruna zůstává závislá především na zahraničním sentimentu a důležitým domácím kurzotvorným faktorem bude ve čtvrtek zasedání České národní banky (ČNB). Očekávané zvýšení hlavní sazby o 25 bazických bodů na 4 % je již trhem z velké části započteno, a z pohledu dopadu na korunu bude důležitější nová prognóza a komunikace bankovní rady ohledně jejích dalších kroků. Nejpravděpodobnějším scénářem je pro tento týden obchodování v rozmezí 24,30–24,40 EURCZK. Rizikem je oslabení koruny nad hladinu 24,40 EURCZK v případě obnovení amerických útoků na Írán.

Krátce k pátečním statistikám a událostem.

Česká ekonomika podle předběžného odhadu ve 3. čtvrtletí vzrostla o 0,5 % k/k a o 1,6 % r/r. Meziroční dynamika tak dále zpomalila, když se částečně projevila vyšší srovnávací základna z loňského roku. Předběžný výsledek HDP za 3. čtvrtletí v kombinaci s první polovinou roku ukazuje, že růst české ekonomiky bude letos o poznání slabší, než se původně předpokládalo. Pokud HDP ve 4. čtvrtletí výrazně nepřekvapí, tak letos česká ekonomika vzroste jen o 1,7 %. Detailně k českému HDP ZDE. Předběžné odhady HDP za 3. čtvrtletí byly zveřejněny i pro Německo (+0,2 % k/k a +1,2 % r/r) a eurozónu (+0,4 % k/k a +1,3 % r/r), když v obou případech byl růst nad tržním konsenzem. Předběžné odhady říjnové spotřebitelské inflace CPI byly zveřejněny v Německu (-0,2 % m/m a +2,8 % r/r) a v Polsku (-0,4 % m/m a +3,5 % r/r). V Německu byla od 1. října u benzínu i nafty snížena energetická daň a za poklesem polské inflace stála rovněž administrativní opatření tamní vlády, která snížila DPH na paliva z 23 % na 8 % a také spotřební daň.

Stručně k pátečnímu obchodování na devizovém trhu.

Na hlavním měnovém páru dolar vůči euru posílil a obchodování se vrátilo zpět k hladině 1,115 EURUSD. Euro negativně reagovalo na růst cen energetických komodit (cena zemního plynu TTF vzrostla až na 104 eura za MWh) a obnovený růst výnosů francouzských dluhopisů. Volatilitu na finančních trzích v pátek pravděpodobně zvýšily i technické faktory spojené s koncem měsíce a obavy, že USA po volbách obnoví útoky na Írán. Koruna vůči dolaru oslabila nad hladinu 21,80 USDCZK. Nervozita na finančních trzích v pátek středoevropským měnám neprospívala, ale vůči euru si výraznější ztráty připsal jen polský zlotý, který se vrátil zpět nad hladinu 4,40 EURPLN. Koruna byla relativně stabilní v okolí hladiny 24,35 EURCZK. Maďarský forint se pohyboval primárně v rozmezí 365,5-366,5 EURHUF.

Jaké makroekonomické statistiky a události nás čekají dnes a v tomto týdnu?

V úvodu nového týdne budou stát za pozornost říjnové indexy PMI ve výrobě. Výrobní PMI pro ČR se v posledních měsících bezpečně držel nad neutrální hladinou 50 bodů v pásmu expanze a vykazoval až překvapivě silnou odolnost vůči nejistému vnějšímu prostředí. Vzhledem k poměrně vysoké korelaci českého a německého PMI je poměrně pravděpodobné, že se v říjnu v domácím výrobním sektoru zatím udržel pozitivní sentiment, tj. hodnota PMI v rozmezí 53–54 bodů. Výrobní indexy PMI budou zveřejněny i pro Maďarsko a Polsko a finální hodnoty pro Německo, eurozónu a odpoledne i pro USA. V USA bude navíc zveřejněn i výrobní index ISM. Tento týden bude celkově velmi bohatý na nové makroekonomické statistiky, ale hlavní pozornost bude soustředěna na americké volby do Kongresu (3/11) a na to, zda USA následně obnoví údery na Írán. Trhy se na tento scénář již dopředu připravovaly a ceny energetických komodit v posledních týdnech rostly. Pokud jde o makroekonomické statistiky, tak v ČR bude stát za pozornost především předběžný odhad říjnové CPI inflace (4/11) a zasedání bankovní rady České národní banky (5/11). V eurozóně předběžný odhad spotřebitelské inflace HICP (4/11) a v USA říjnová čísla z pracovního trhu v čele s mírou nezaměstnanosti a tvorbou pracovních míst NFP (6/11).