Koruna včera našla půdu pod nohama a posílila

Snížení rizikové averze na finančních trzích včera prospělo středoevropským měnám. Dnes budou zveřejněny indexy podnikatelských nálad (PMI) v eurozóně.

FX výhled pro dnešek (psáno před 8 hodinou). Dolar se pod hladinou 1,17 EURUSD dlouho neudržel a obchodování se vrátilo zpět k úrovni 1,175 EURUSD. Pokud dnes dopoledne nezklamou statistiky z eurozóny (indexy PMI), tak by euro mohlo dále posílit směrem k hladině 1,18 EURUSD. Zklidnění situace na finančních trzích koruně svědčí. Vůči euru dnes může koruna testovat hladinu 24,20 EURCZK a vůči americkému dolaru se vydat směrem k hladině 20,60 USDCZK a níže.

Krátce ke včerejším statistikám a událostem. Ve středoevropském regionu byla dopoledne zveřejněna řada statistik v Polsku. Vývoj cen ve výrobě (PPI) setrval v deflaci (-2,5 % r/r) a průmyslová produkce v prosinci silně vzrostla o 7,3 % r/r. Překvapivě rychle v prosinci vzrostly mzdy v soukromém sektoru (+8,6 % r/r), což může polské centrální bance (NBP) částečně bránit v dalším snižování úrokových sazeb. V eurozóně zápis z prosincového zasedání Evropské centrální banky (ECB) neukázal v zásadě nic nového, když většina centrálních bankéřů vnímala rizika pro inflaci jako oboustranná. V USA odpoledne HDP ve 3. čtvrtletí po zpřesnění zrychlil na 4,4 % k/k anualizovaně. Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti mírně vzrostly na 200 tis. a jejich čtyřtýdenní klouzavý průměr činí pouze 201,5 tis. (nejnižší hodnota za téměř tři roky). Inflace měřená indexem PCE v jádrové složce v listopadu +0,2 % m/m a +2,8 % r/r.

Stručně ke včerejšímu obchodování na devizovém trhu. Na hlavním měnovém páru se obchodování vrátilo nad hladinu 1,17 EURUSD, a to navzdory solidním statistikám z USA a deeskalaci kolem Grónska. V závěru čtvrtečního odpoledne se obchodovalo v blízkosti hladiny 1,173 EURUSD. Včera se dařilo středoevropským měnám, kterým pomohla zlepšená nálada na finančních trzích. Koruna v závěru čtvrtečního odpoledne posílila výrazněji pod hladinu 24,30 EURCZK, maďarský forint pod 382 EURHUF a polský zlotý pod hranici 4,20 EURPLN (nejsilnější hodnoty zlotého od dubna 2025).

Jaké makroekonomické statistiky a události nás čekají dnes? Dopoledne budou stát za pozornost předběžné odhady indexů PMI ve službách a ve výrobě za leden, a to nejprve ve Francie a v Německu a následně i za celou eurozónu. Eskalace kolem Grónska s hrozbou cel se mohla negativně promítnout do exportních očekávaní podniků. Na druhé straně byla grónská krize zdá se rychle vyřešena, takže výraznější negativní dopad z této strany do PMI neočekávám. Otázkou je, zda došlo v lednu ke zlepšení výrobního PMI v Německu, kde důvěra ve 4. čtvrtletí loňského roku vyklesala až na 47 bodů (50 bodů je neutrální úroveň). Paradoxně tvrdá čísla z německého průmyslu v závěru loňského roku (říjen a listopad) naznačovala oživení výrobního sektoru. Odpoledne v USA budou rovněž zveřejněny předběžné odhady PMI a také lednová spotřebitelská důvěra podle průzkumu Michiganské univerzity. Navzdory tomu, jak solidně americká ekonomika roste, se důvěra spotřebitelů drží na historicky velmi nízkých úrovních.