Důvěra v českou ekonomiku se v lednu nemění

Celková důvěra v domácí ekonomiku se v lednu oproti závěru loňského roku nezměnila. Při detailnějším pohledu se mírně zvýšila důvěra podnikatelů a naopak k mírnému poklesu důvěry došlo u spotřebitelů.

Konjunkturální průzkumy (leden 2026)

Celková důvěra v domácí ekonomiku byla v úvodu letošního roku stejná jako v závěru loňského roku. Konkrétně souhrnný indikátor důvěry v lednu oproti prosinci setrval na hodnotě 100,2 bodu. Nad hodnotou 100 bodů se souhrnný indikátor pohybuje nepřetržitě již šestým měsícem v řadě.

Při detailnějším pohledu samozřejmě z prosince na leden ke změnám došlo, když se mírně zvýšila podnikatelská důvěra (+0,6 bodu), zatímco spotřebitelská důvěra poklesla (-2,8 bodu). Stále se nemůže pořádně chytit průmysl, když výrobní podniky i nadále trápí slabá poptávka. Dobře je tato skutečnost vidět ve srovnání s dalšími sektory. Jak ve stavebnictví, tak i v tržních službách se důvěra podniků v posledních dvou letech v průměru zvyšovala, zatímco v průmyslu de facto stagnovala. Zlomit by se to přeci jen mohlo v letošním roce v návaznosti na oživení německého průmyslu.

Spotřebitelská důvěra sice v lednu mírně poklesla, ale nutno zmínit, že z velmi vysokých hodnot. Není tak nijak překvapivé, že po silném růstu spotřebitelské důvěry loni v říjnu a v listopadu nyní dochází k mírně korekci. Jinak se v lednu nic nemění na tom, že je důvěra spotřebitelů nejvýše od přelomu let 2019 a 2020 a domácnosti jsou nastaveny pozitivně. V lednu sice spotřebitelé zhoršily svá očekávání ohledně hospodářské situace v letošním roce, což však může být velmi dobře odrazem zjitřené geopolitiky (např. Grónsko) v úvodu letošního roku.

V souhrnu konjunkturální průzkumy v úvodu letošního roku potvrdily trend pokračujícího růstu tuzemské ekonomiky. Motorem hospodářského růstu letos zůstane spotřeba domácností, když domácnosti budou těžit z růstu reálných mezd a nižší inflace, a to v citlivých položkách jako potraviny a energie. Postupné oživování lze podle mě očekávat i u průmyslu, který bude těžit z pozitivního fiskálního impulsu v Německu.