Dnes je v USA státní svátek a koruna může dále oslabit

Silná čísla z USA podpořila sázky, že Fed zvýší sazby. V ČR dnes statistiky z průmyslu a zahraničního obchodu. V USA je dnes státní svátek.

FX výhled pro dnešek a tento týden (psáno před 8 hodinou)

Dnes je v USA státní svátek (Svátek práce) a americké finanční trhy jsou zavřené. V odpoledních hodinách je proto nutné na devizovém trhu počítat s nižší likviditou. Obchodování vstupuje do druhého zářijového týdne a ohledně zvýšení sazeb v USA panuje stále velká nejistota. Finanční trh aktuálně zaceňuje téměř 60 % pravděpodobnost, že Fed sazby na zářijovém zasedání zvýší. Poslední statistikou, která může ještě ovlivnit americké centrální bankéře, je v závěru tohoto týdne srpnová CPI inflace. Pokud jde o Evropskou centrální banku (ECB), která zasedá tento čtvrtek, tak zde je o zvýšení sazeb o 25 bodů zcela jasno a samotné zvýšení sazeb by tak nemělo mít na euro výraznější kurzotvorný dopad. Na hlavním měnovém páru dnes i v návaznosti na další růst cen energetických komodit nelze vyloučit posílení dolaru zpět pod hladinu 1,16 EURUSD a v souhrnu za celý týden obchodování v rozmezí 1,152 – 1,165 EURUSD. Dnešní pohyby na eurodolaru bych však kvůli svátku v USA nepřeceňoval. Pro měnový pár USDCZK v tomto týdnu primárně rozmezí 20,70 – 20,95 USDCZK.

Růst cen energetických komodit (zemní plyn TTF dnes ráno na 75 EUR za MWh) koruně nesvědčí. V minulém týdnu se navíc ukázalo, že tuzemský růst mezd v první polovině roku nebyl tak silný, jak se původně uvádělo. Tlak na potřebu restriktivnější politiky ČNB z titulu mezd tak díky tomu trochu polevil. Dnes i během týdne sice bude zveřejněna řada statistik z tuzemské ekonomiky, ale jejich dopad na korunu by měl zůstat relativně omezený. Pro vývoj koruny tak bude důležitý především vývoj cen energetických komodit, sentiment na finančních trzích a čtvrteční zasedání Evropské centrální banky, pokud by Ch. Lagardeová jasněji signalizovala potřebu dále zvyšovat úrokové sazby. Koruna pravděpodobně setrvá pod prodejním tlakem a nelze proto rozhodně vyloučit její oslabení do rozmezí 24,25 – 24,30 EURCZK.

Krátce k pátečním statistikám a událostem

V ČR spotřebitelská inflace CPI v srpnu podle předběžného odhadu vzrostla o 0,3 % m/m a o 1,9 % r/r. Opět se potvrdilo, že hnacím motorem cenového růstu jsou aktuálně služby a pohonné hmoty, zatímco ceny potravin nadále klesají. Detailně ZDE. Maloobchodní tržby v červenci vzrostly o 0,6 % m/m a o 4,8 % r/r. Zhoršení spotřebitelské důvěry v průběhu léta se zatím do nákupního apetitu českých spotřebitelů nijak negativně nepromítá. Detailně ZDE. V Německu nové průmyslové zakázky v červenci vzrostly o 2,5 % m/m a o 13,1 % r/r. Na Slovensku HDP ve 2. čtvrtletí po zpřesnění vzrostl o 0,2 % k/k a o 0,8 % r/r. Hlavní pozornost byla v pátek upřena na odpolední čísla z amerického pracovního trhu. Míra nezaměstnanosti v srpnu setrvala na 4,1 % a počet pracovních míst mimo zemědělský sektor (NFP) činil +162 tis., což bylo výrazně nad tržním konsenzem (55 tis.). Silnější čísla z USA tak dále zvýšila nejistotu, zda americký Fed na zářijovém zasedání zvýší či ponechá úrokové sazby beze změny.

Stručně k pátečnímu obchodování na devizovém trhu

Na hlavním měnovém páru se vyčkávalo na odpolední čísla z amerického pracovního trhu, po kterých dolar prudce posílil až k hladině 1,159 EURUSD. Později odpoledne však dolar část zisků odevzdal a obchodování se vrátilo zpět nad hladinu 1,16 EURUSD. Podobně i koruna vůči dolaru dokázala část ztrát po silných číslech z USA korigovat a v závěru pátečního odpoledne se pohybovala lehce nad hladinou 20,80 USDCZK. Středoevropské měny se v pátek vůči euru vyvíjely rozdílně. Koruna mírně oslabila k hladině 24,20 EURCZK, přičemž na zveřejnění srpnové inflace CPI výrazněji nereagovala. Maďarský forint se pohyboval v rozmezí 361,5–364 EURHUF a nedokázal tak dále rozšířit výrazné čtvrteční zisky. Polský zlotý naopak vůči euru posílil až k úrovni 4,31 EURPLN.

Jaké makroekonomické statistiky a události nás čekají dnes a v tomto týdnu?

Finanční trhy budou nadále sledovat dění na Blízkém východě. Z makroekonomických statistik v ČR dnes budou poutat pozornost červencová čísla z průmyslu, stavebnictví a zahraničního obchodu. Domácí průmyslová aktivita v průběhu 2. čtvrtletí zrychlovala a další solidní růst průmyslu indikují i indexy PMI ve výrobním sektoru. Konkrétně červencový průmysl však bude negativně zkreslen celozávodními dovolenými a omezením výroby ve velkých podnicích. To se promítne i do zahraničního obchodu se zbožím, kde lze v červenci očekávat obvyklý sezonní obrat obchodní bilance do záporných hodnot (schodek v rozmezí 5–10 mld. korun). Negativní dopad do červencové obchodní bilance budou mít drahé energetické komodity. V Německu bude ráno zveřejněna červencová průmyslová produkce a v eurozóně dopoledne zpřesněný odhad HDP ve 2. čtvrtletí. V USA je dnes státní svátek (Svátek práce), což se v odpoledních hodinách promítne do nižší likvidity na finančních trzích. V dalších dnech tohoto týdne bude v ČR zveřejněn srpnový podíl nezaměstnaných osob (8/9) a finální spotřebitelská inflace CPI za srpen (10/9). V Polsku zasedá tamní centrální banka NBP, která pravděpobně ponechá úrokové sazby beze změny s hlavní sazbou na 3,75 % (9/9). V eurozóně bude hlavní pozornost upřena na zasedání Evropské centrální banky (10/9), která zvýší úrokové sazby o 25 bodů a hlavní diskontní sazba tak bude zvýšena na 2,50 %. V USA bude klíčovou statistikou srpnová spotřebitelská inflace CPI (11/9), jejíž výsledek může velmi dobře rozhodnout o tom, zda americká centrální banka (Fed) na zářijovém zasedání zvýší úrokové sazby.