Červencová inflace potvrzena na 2,7 %

V červenci zdražovaly především služby navázané na cestovní ruch a bydlení. Ceny potravin především díky sezónním faktorům meziměsíčně poklesly.

Spotřebitelská inflace (červenec 2025) – finální údaj

Spotřebitelská inflace byla v červenci potvrzena na 0,5 % m/m a 2,7 % r/r. Meziroční inflace tak v červenci zpomalila na 2,7 % z červnových 2,9 %, což je stále nad 2 % inflačním cílem ČNB. Pro červenec ČNB prognózovala meziroční růst inflace o 2,8 %.

Dominantní podíl na meziměsíčním nárůstu inflace měly v červenci služby navázané na cestovní ruch, ale dále zdražovaly i služby spojené s bydlením. Konkrétně dovolené s komplexními službami o 22,9 %, stravovací služby o 0,4 % a ubytovací služby o 0,6 %. V případě bydlení nájemné z bytu o 0,6 % a imputované nájemné o 0,4 %. Inflační dynamika ve službách tak zatím nepolevuje a je to také jeden z klíčových důvodů, proč ČNB nechce a ani nemůže snižovat úrokové sazby.

Naopak ceny potravin v červenci oproti červnu poklesly o 0,8 %, když důvodem byla především kladná sezónnost se zlevňováním zeleniny a ovoce na začátku léta. Mírně v červenci zlevnily pekárenské výrobky a mléčné výrobky. Tradičně v červenci došlo ke zlevnění odívání a obuvi. V oddílu dopravy zdražily pohonné hmoty.

V meziročním srovnání do inflace i nadále přispívaly nejvíce potraviny a nealkoholické nápoje a také oddíl bydlení, voda, energie a paliva. Zde je nutné zmínit, že zatímco ceny energií meziročně klesají (v červenci o 2,9 %), tak v té části oddílu bydlení, která je navázaná na zdražující nemovitosti, dochází k poměrně razantnímu růstu cen. Imputované nájemné o 4,9 % a nájemné z bytu o 5,6 %. Výraznější meziroční růst cen byl v červenci patrný i v oddílech spotřebního koše navázaných na rekreaci a kulturu (3,9 %) a stravování a ubytování (4,8 %). Naopak ceny dopravy jsou díky levnějším pohonným hmotám nižší.

Pokud se nestane nic mimořádného, tak vrchol letošní inflace byl dosažen v červnu a v průběhu druhé poloviny letošního roku bude inflace pozvolna zpomalovat směrem ke 2 %. V souhrnu za letošní rok lze podle mě očekávat inflaci v rozmezí 2,3 – 2,6 %.