Americký dolar v úvodu týdne oslabil

Situace v českém i v německém výrobním sektoru zůstává slabší. Koruna v úvodu týdne vůči euru stabilní a vůči dolaru posílila. Dnes bude zveřejněn předběžný odhad listopadové spotřebitelské inflace v eurozóně.

Začátek nového týdne byl ve znamení indexů podnikatelských nálad z výrobního sektoru. V ČR index PMI ve výrobě v listopadu mírně vzrostl na 48,0 z říjnových 47,2 bodu, stále však zůstává pod neutrální úrovní 50 bodů. V listopadu poklesla výroba, zaměstnanost i nové zakázky (konkrétně zakázky však nižším tempem než v říjnu). Detailně k PMI ZDE. Hospodaření státního rozpočtu v ČR skončilo na konci listopadu deficitem ve výši 232,4 mld. Kč. Pokud ještě zůstaneme ve středoevropském regionu, tak v Polsku HDP ve 3. čtvrtletí vzrostl i díky silným investicím o 0,9 % k/k a o 3,8 % r/r. V Německu byl výrobní index PMI v listopadu finálně revidován dolů na 48,2 bodu (předběžně 48,4 bodu) a v souhrnu za celou eurozónu na 49,6 bodu (předběžně 49,7 bodu). Oživení německého průmyslu se tak již letos nedočkáme a je otázkou, zda k němu dojde v roce 2026 v návaznosti na expanzivní fiskální politiku německé vlády. Odpoledne v USA index ISM ve výrobě v listopadu poklesl na 48,2 z říjnových 48,7 bodu. Došlo ke zhoršení u zaměstnanosti, nových zakázek a vzrostly inflační tlaky.

Na devizovém trhu v pondělí dopoledne oslaboval americký dolar. Na hlavním měnovém páru se obchodování hned ráno přesunulo nad hladinu 1,16 EURUSD a v průběhu dne následně euro posílilo až na úroveň 1,165 EURUSD (nejsilnější hodnoty společné evropské měny od poloviny listopadu). Následně během odpoledne však dolar větší část ztrát dokázal smazat. Koruna vůči dolaru posílila pod hladinu 20,80 USDCZK. Vývoj středoevropských měn vůči euru byl včera rozdílný. Koruna se vůči euru udržela v rozmezí 24,15 – 24,20 EURCZK, přestože zkraje odpoledne měla tendenci oslabovat. Maďarský forint vůči euru hned ráno posílil pod hladinu 381 EURHUF (nejsilnější hodnota od ledna 2024), když těžil z toho, že agentura Moody´s nesnížila Maďarsku rating. A do třetice polský zlotý posílil lehce pod hladinu 4,23 EURPLN. Z pohledu zlotého bude důležité středeční zasedání polské centrální banky (NBP).

Co očekávat dnes? Ve středoevropském regionu bude ráno v Maďarsku zveřejněn zpřesněný odhad HDP za 3. čtvrtletí. Hlavní pozornost bude upřena na předběžný odhad spotřebitelské inflace (HICP) za listopad. V říjnu HICP inflace vzrostla v meziročním srovnání o 2,1 % a pro listopad je otázkou, zda setrvala na 2,1 % či zvolnila na 2,0 %. Evropská centrální banka (ECB) v zářijové makroekonomické prognóze očekává ve 4. čtvrtletí růst HICP inflace o 2,0 %.

Nejpravděpodobnější scénáře pro dnešek (psáno před 8 hodinou). Na hlavním měnovém páru i nadále obchodování v rozmezí 1,15 – 1,165 EURUSD. Na statistiky z eurozóny euro příliš nereaguje a v USA je dnes makro kalendář prázdný. V případě koruny vůči euru primárně obchodování tzv. do strany v rozmezí 24,15 – 24,20 EURCZK s tím, že nelze vyloučit krátkodobý posun koruny na silnější úrovně.