Spotové Bitcoinové ETF zaznamenaly příliv 457 milionů dolarů v rámci raného pozicionování

V posledních dnech došlo k významnému oživení zájmu institucionálních investorů o spotové bitcoinové burzovně obchodované fondy (ETF). Ve středu zaznamenaly tyto fondy čistý příliv kapitálu ve výši 457 milionů dolarů, což představuje nejsilnější denní příliv za více než měsíc. Tento trend signalizuje obnovenou poptávku spojenou s měnícími se makroekonomickými očekáváními a naznačuje, že investoři se začínají připravovat na budoucí vývoj trhu.

Největší podíl na tomto přílivu měl fond Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), který přilákal přibližně 391 milionů dolarů. Tímto se stal hlavním tahounem celkového nárůstu. Na druhém místě se umístil BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) s přílivem okolo 111 milionů dolarů. Podle dat z Farside Investors došlo u některých jiných fondů k menším odlivům, například Bitwise’s BITB ztratil asi 8,4 milionu dolarů, ARK 21Shares’ ARKB zaznamenal odliv přibližně 37 milionů dolarů a Hashdex’s DEFI měl čistý odliv kolem 1,5 milionu dolarů.

Tento příliv posunul kumulativní čisté přílivy do amerických spotových bitcoinových ETF nad hranici 57 miliard dolarů. Celková čistá aktiva těchto fondů nyní přesahují 112 miliard dolarů, což odpovídá přibližně 6,5 % celkové tržní kapitalizace bitcoinu. Tento vývoj přichází po turbulentním období v listopadu a začátkem prosince, kdy se střídaly mírné přílivy s ostrými odlivy. Naposledy byl příliv nad 450 miliony dolarů zaznamenán 11. listopadu, kdy fondy přilákaly okolo 524 milionů dolarů.

Spotové bitcoinové ETF představují relativně nový finanční nástroj, který umožňuje investorům získat expozici vůči ceně bitcoinu bez nutnosti přímo vlastnit kryptoměnu. Tyto fondy byly schváleny americkou Komisí pro cenné papíry (SEC) v lednu 2024 a rychle se staly populárním způsobem, jak instituce vstupují do kryptoměnového trhu. Jejich úspěch podtrhuje rostoucí integraci kryptoměn do tradičního finančního systému, přičemž nabízejí likviditu, regulaci a snadný přístup pro širokou škálu investorů.

Vincent Liu, hlavní investiční ředitel společnosti Kronos Research, tento nárůst interpretuje jako rané pozicionování spíše než jako pozdní cyklus nadšení. „Přílivy do ETF vypadají jako rané pozicionování,“ řekl Liu. „Jak se očekávání ohledně úrokových sazeb zmírňují, bitcoin se stává opět čistým obchodem s likviditou. Politika nastavuje náladu, ale kapitál se pohybuje podle makroekonomických faktorů.“ Liu však varuje, že i když momentum může pokračovat, nebude pravděpodobně hladké. „Momentum pravděpodobně vydrží, ale očekávejte, že bude nerovnoměrné,“ dodal. „Přílivy budou sledovat likviditu a cenovou akci. Dokud bitcoin zůstane čistým makroekonomickým vyjádřením, ETF zůstanou cestou nejmenšího odporu.“

Tento vývoj je úzce spojen s širším makroekonomickým prostředím. Ve středu americký prezident Donald Trump oznámil, že plánuje jmenovat nového předsedu Federální rezervy, který bude silně podporovat snižování úrokových sazeb. Během národního projevu k prvnímu výročí svého druhého funkčního období Trump uvedl, že nástupce současného předsedy Jeromea Powella bude oznámen brzy příštího roku. Všichni známí finalisté prý upřednostňují nižší sazby než ty současné. Nižší úrokové sazby jsou obvykle považovány za pozitivní pro rizikové aktiva, jako jsou kryptoměny, protože zvyšují atraktivitu investic s vyšším výnosem oproti bezpečným aktivům, jako jsou státní dluhopisy.

V kontextu širšího trhu se bitcoin vrátil na cenové úrovně kolem 87 000 dolarů. Nicméně čelí výzvám v podobě husté nabídky mezi 93 000 a 120 000 dolary, což brání dalšímu zotavení.