Slabý růst české ekonomiky, ale solidní struktura

Růst domácí ekonomiky v 1. čtvrtletí zpomalil. Na Blízkém východu stále bez podepsané dohody. Dnes indexy PMI ve výrobním sektoru.

FX výhled pro dnešek (psáno před 8 hodinou) a tento týden. Z pátečních informací Blízkého východu šlo nabýt dojmu, že dohoda mezi Íránem a USA je na spadnutí a čeká se jen na podpis amerického prezidenta D. Trumpa. Víkend však v tomto směru zdá se žádný zásadní pokrok nepřinesl a do začátku nového týdne tak ohledně Blízkého východu vstupujeme stále bez dohody, a navíc s víkendovými raketovými útoky mezi Íránem a USA. Nic se tak zatím nemění na tom, že Blízký východ bude důležitým hýbatelem vývoje na finančních trzích i v nadcházejícím týdnu. Stále podle mě platí, že i pokud by byla dohoda v nejbližších dnech nakonec podepsána, tak by dopad na euro byl sice pozitivní, ale pravděpodobnost, že by společná evropská měna dokázala vůči dolaru posílit k hladině 1,18 EURUSD a výše, není moc velká. Kombinace aktuálně slabší ekonomické aktivity v eurozóně a přecenění výhledu na měnovou politiku amerického Fedu významnější zisky eura limituje. Větší dopad mohou mít na obchodování v tomto týdnu makroekonomické statistiky, a to především čísla z amerického pracovního trhu. Na hlavním měnovém páru zůstává důležitá technická hladina 1,165 EURUSD a dnes obchodování v rozmezí cca 1,162 – 1,166 EURUSD nejpravděpodobnějším scénářem. Koruna vůči euru se může dále obchodovat v širším okolí hladiny 24,30 EURCZK, když ve druhé polovině týdne může citlivěji reagovat na statistiky z domácí ekonomiky (CPI inflace, mzdy).

Krátce k pátečním statistikám a událostem. Na Blízkém východě pokračují jednání. Z makroekonomických statistik byl v ČR zveřejněn zpřesněný odhad hrubého domácího produktu (HDP) za 1. čtvrtletí s růstem o 0,2 % k/k a 2,2 % r/r. Dynamika tuzemské ekonomiky sice zkraje roku výrazně zpomalila, ale struktura HDP rozhodně nevypadá tak zle. Pozitivně lze hodnotit solidní spotřebu domácností a růst investic. Zahraniční obchod sice přispěl do růstu HDP negativně, ale z velké části kvůli tomu, že investice jsou dovozně náročné. Mezikvartálně poklesly i vládní výdaje, což byl však efekt rozpočtového provizoria na začátku roku. Detailně k HDP ZDE. Předběžné odhady květnové spotřebitelské inflace (CPI) byly zveřejněny v Německu (-0,2 % m/m a +2,6 % r/r). V meziročním rovnání inflace překvapivě zpomalila na zmíněných 2,6 % z dubnových 2,9 %. V USA odpoledne schodek obchodní bilance v dubnu činil 82,4 mld. dolarů.

Stručně k pátečnímu obchodování na devizovém trhu. Na hlavním měnovém páru se v pátek obchodovalo primárně v okolí hladiny 1,165 EURUSD a později odpoledne v návaznosti na pozitivní zprávy z Blízkého východu euro krátce posílilo až na 1,168 EURUSD (dvoutýdenní maximum eura). Koruna vůči dolaru ke konci pátečního odpoledne krátce posílila pod hladinu 20,80 USDCZK. Středoevropské měny se vůči euru i přes intra denní výkyvy pohybovaly na silnějších úrovních. Koruna pod hladinou 24,30 EURCZK, maďarský forint v blízkosti úrovně 354 EURHUF a polský zlotý v pátek odpoledne pod hladinou 4,23 EURPLN.

Jaké makroekonomické statistiky a události nás čekají dnes a v tomto týdnu? Pozornost zůstává i nadále upřena na Blízký východ. Z pohledu makroekonomických statistik začíná tento týden celkem svižně a v souhrnu je první červnový týden poměrně bohatý na makroekonomické statistiky. V ČR dnes bude zveřejněn květnový index PMI ve výrobním sektoru, který se v dubnu vyšplhal až na hodnotu 52,9 bodu (téměř čtyřleté maximum indexu). Finální index PMI ve výrobě za květen bude zveřejněn pro eurozónu, když na základě předběžného odhadu hodnota PMI poklesla na 51,7 bodu. A aby nebylo předstihových ukazatelů ze zpracovatelského průmyslu málo, tak v USA bude odpoledne zveřejněn rovněž výrobní PMI za květen a následně i v USA sledovanější index ISM. V dalších dnech bude v ČR ve čtvrtek (4/6) zveřejněn předběžný odhad květnové spotřebitelské inflace (CPI) a také vývoj mezd v 1. čtvrtletí letošního roku. V pátek (5/6) budou publikovány dubnové maloobchodní tržby. V eurozóně bude v úterý (2/6) zveřejněn předběžný odhad květnové spotřebitelské inflace (index HICP). Z USA budou po celý týden chodit čerstvá čísla z pracovního trhu v čele s tvorbou pracovních míst NFP (5/6). Kromě toho bude v USA zveřejněn např. i index ISM v sektoru služeb (3/6).