Průmyslová produkce v listopadu silně vzrostla

Tuzemský průmysl v listopadu překvapil silným růstem. V roce 2026 lze očekávat oživení výrobní aktivity v návaznosti na expanzivní fiskální politiku v Německu a nižší ceny energií.

Průmyslová a stavební produkce (listopad 2025)

Výsledky listopadového průmyslu velmi pozitivně překvapily. Průmyslová produkce v listopadu oproti říjnu vzrostla o 2,4 % a v meziročním srovnání o 5,7 %. Nové zakázky sice v listopadu meziročně vzrostly o 4,1 %, ale oproti říjnu poklesly o 1,1 %. Výrazné zlepšení tuzemského listopadového průmyslu bych však zatím nepřeceňoval, když některá čísla z německého průmyslu (např. PMI) zůstávají i nadále slabá a naznačují, že udržitelné oživení českého výrobního sektoru může být v nejbližších měsících problematické. Na druhé straně si nelze nevšimnout růstu nových zakázek v Německu, což naznačuje, že se německý průmysl po letech stagnace konečně dostává do pohybu.

Dominantní zásluhu na listopadovém růstu průmyslu měl zpracovatelský sektor, kde produkce meziměsíčně vzrostla o 2,5 % a v meziročním srovnání o 6,4 % (sezónně očištěná čísla). Dařilo se většině velkých odvětví. Výroba motorových vozidel vzrostla meziměsíčně o 6,4 % a kompenzovala tak slabší říjen a září. V meziměsíčním srovnání solidně vzrostla výroba kovových konstrukcí a kovodělných výrobků (5,2 %), kde od září dochází k silnému oživení produkce. Dařilo se i výrobě počítačů a elektronických a optických přístrojů (4,2 %). Mírně vzrostla výroba elektrických zařízení (0,9 %). V listopadu naopak oproti říjnu poklesla produkce ve strojírenství (-1,5 %), kde se však v průběhu roku situace přeci jen zlepšovala a produkce je jak oproti začátku roku 2025, tak i v meziročním srovnání silnější.

V listopadu zároveň pokračoval pokles zaměstnanosti v průmyslu, když se evidenční počet zaměstnanců meziročně snížil o 1,3 %. Postupně by však mělo docházet ke zlomu, když prosincový index PMI signalizoval po více jak třech letech ochotu výrobních firem nabírat nové pracovníky.

V roce 2025 průmyslová produkce vzroste lehce přes 1 % a samotný prosinec již na tom nic nezmění. Zahraniční poptávka zůstává zatím mírně utlumená, ačkoliv zahraniční zakázky zaznamenaly v období září až listopad evidentní zlepšení oproti slabšímu období červen až srpen. Ukazatele průmyslové důvěry vykazují smíšený obrázek, když v závěru roku sice vzrostl index PMI ve výrobním sektoru na více jak dvou a půl leté maximum, ale paralelně došlo k poklesu průmyslové důvěry podle ČSÚ na téměř roční minimum. Rok 2026 by měl být ve znamení kontinuálního oživování tuzemské průmyslové aktivity, a to v návaznosti na pokles cen energií a expanzivní fiskální politiku v Německu. Otázkou je, zda trvalejší zlepšení uvidíme již od začátku letošního roku nebo začne nabíhat až postupně v průběhu roku, což je podle mě o něco pravděpodobnější varianta.

Stavební produkce v listopadu oproti říjnu poklesla o 0,1 % a meziroční růst zpomalil na 6,1 % ze říjnových 7,1 %. V meziměsíčním srovnání sice stavební produkce poklesla již třetím měsícem v řadě, ale hodnotově zůstává i nadále na vysokých úrovních. Za období letošní leden až listopad stavební produkce vzrostla oproti stejnému období roku 2024 o 9,0 %. V listopadu se produkce v pozemním stavitelství zvýšila meziročně o 8,1 % a v inženýrském stavitelství vzrostlo o 3,2 %. Orientační hodnota vydaných stavebních povolení vzrostla o 1,0 %. Meziročně bylo zahájeno o 20,8 % bytů více, dokončeno bylo o 4,4 % bytů více.