Proč zlato klesá?

Již čtvrtý týden pokračuje vojenský konflikt na Středním východě, který výrazně znepokojuje finanční trhy po celém světě. Klíčovým bodem napětí je Hormuzský průliv: úzká vodní cesta, přes kterou proudí velká část světové ropy. Jeho případné uzavření by citelně omezilo dodávky ropy do celého světa.

Americký prezident Trump vydal v sobotu ultimátum s požadavkem průliv otevřít, přičemž jeho platnost vyprší v pondělí večer. Írán pohrozil odvetou. Cena ropy proto prudce roste, ropa zdražila od začátku roku o více než 70 procent a barel se nyní obchoduje za 113 dolarů.

Investiční banka Goldman Sachs popisuje situaci na ropném trhu jako největší výpadek nabídky v historii a výrazně zvýšila své předpovědi cen ropy pro letošní rok.

Proč zlato paradoxně klesá?

Zlato v pondělí kleslo na přibližně 4 360 dolarů za unci a zaznamenalo devátý den poklesu v řadě. To je nejdelší propadová série za mnoho let. Od nedávných maxim ztratilo zhruba 18 procent hodnoty. Pro mnohé investory je to překvapení.

Vysvětlení je podle odborníků spíše strukturální než emocionální. V předchozích měsících nakupovaly zlato ve velkém především centrální banky Číny a dalších zemí, které se snažily snížit svou závislost na americkém dolaru. Nyní, kdy je situace vážná a potřebují rychle hotovost, toto zlato prodávají. Na trh tak přichází velké množství nabídky, která tlačí ceny dolů.

Jak si vede Bitcoin?

Bitcoin se v pondělí ráno obchodoval okolo 68 300 dolarů, což je za uplynulý týden pokles asi o šest procent. To zní jako hodně, ale v porovnání s ostatními aktivy jde o relativně dobrý výsledek.

Akcie asijských burz klesají již třetí den v řadě a blíží se takzvané korekci, tedy poklesu o deset a více procent od posledních maxim. Výnosy dluhopisů rostou, protože investoři se obávají, že válečný konflikt rozežene inflaci a centrální banky budou muset zvyšovat úrokové sazby.

Bitcoin zatím drží nad důležitou hranicí 66 000 dolarů, která obstála při každém výprodeji způsobeném válečnými zprávami od konce února. Podle analytické firmy Two Prime se trhy s bitcoinovými deriváty: tedy s finančními nástroji odvozenými od ceny Bitcoinu, chovají relativně klidně, což je v dané situaci překvapivě stabilní signál.

Ostatní kryptoměny si vedou hůře. Ethereum za den vzrostlo o necelá tři procenta na 2 059 dolarů, ale za týden je stále v mínusu. Solana klesla o více než dva a půl procenta, Dogecoin odepsal za týden přes sedm procent a patří k největším propadům mezi hlavními kryptoměnami.

Co si z toho odnést?

Situace na trzích připomíná, že žádná investice není v době skutečné krize zcela bezpečná. Zlato, které bylo desetiletí považováno za nejspolehlivější úkryt v době bouře, tentokrát tuto pověst nenaplnilo.

Bitcoin naproti tomu odolává lépe, než by mnozí předpokládali. I když o žádném triumfu hovořit nelze, pokles o šest procent za týden je citelný. Někteří analytici to však vnímají jako signál, že Bitcoin postupně získává jiný charakter než v minulosti a přestává být vnímán pouze jako spekulativní aktivum.

Jak celá situace dopadne, závisí v nejbližších dnech především na vývoji diplomatického a vojenského napětí kolem Hormuzského průlivu. Finanční trhy budou pozorně sledovat každou zprávu.