Nový index, který kombinuje akcie a kryptoměny

Coinbase Derivatives uvede 22. září 2025 nový futures produkt, „Mag7 + Crypto Equity Index Futures“, který nabídne expozici vůči sedmi předním americkým technologickým akciím, Bitcoinovým a Etherovým ETF a akciím samotného Coinbase.

Nový futures produkt, nazvaný Mag7 + Crypto Equity Index Futures, je prvním svého druhu v USA, který kombinuje expozici vůči tradičním akciím a kryptoměnám v jednom kontraktu. Index sleduje sedm technologických gigantů, známých jako „Magnificent 7“ – Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA), Meta (META) a Tesla (TSLA) – spolu s akciemi Coinbase (COIN) a dvěma kryptoměnovými ETF od BlackRock: iShares Bitcoin Trust (IBIT) a iShares Ethereum Trust (ETHA). Každá složka indexu má rovnoměrnou váhu 10 %, přičemž index bude čtvrtletně balancován, aby odrážel změny na trhu, s MarketVector jako oficiálním poskytovatelem indexu.

Kontrakty budou měsíční, vypořádávané v hotovosti, přičemž každý kontrakt představuje 1 USD násobený hodnotou indexu. Například při ceně indexu 3 000 USD by nominální hodnota jednoho kontraktu činila 3 000 USD. Produkt bude zpočátku dostupný pro institucionální klienty Coinbase přes partnerské platformy, přičemž přístup pro retailové investory je plánován v následujících měsících.

Krok přichází po akvizici Deribitu, přední burzy krypto derivátů, Coinbase za 2,9 miliardy USD v květnu 2025, a odráží rostoucí význam derivátů v kryptoměnovém sektoru. Objem obchodů s krypto deriváty vzrostl v roce 2024 o 132 % a první dvě čtvrtletí roku 2025 překročila 20 bilionů USD. Coinbase reportovala denní objemy obchodů na své derivátové platformě přesahující 5 miliard USD za poslední měsíc, s vrcholem 9,9 miliardy USD dne 25. srpna, což je nejvyšší hodnota od 5. června.

Generální ředitel Coinbase Brian Armstrong uvedl, že tento produkt je součástí vize vytvořit „všestrannou burzu“ (everything exchange). Coinbase není jedinou burzou, která se zaměřuje na deriváty. Konkurenční Kraken spustil 15. července 2025 svou derivátovou platformu NinjaTrader po akvizici za 1,5 miliardy USD, s cílem nabídnout americkým zákazníkům přístup k tradičním derivátovým trhům. Tento závod o dominanci v derivátech zdůrazňuje rostoucí význam těchto produktů, zejména v prostředí, kde tradiční finanční instituce a kryptoměnové burzy hledají způsoby, jak integrovat oba světy.

Regulační prostředí také hraje roli. Zatímco americká Komise pro cenné papíry (SEC) přísně reguluje tokenové trhy, futures produkty jako Mag7 spadají pod dohled Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC), která je tradičně otevřenější vůči krypto derivátům. Tento rozdíl umožňuje Coinbase rozšiřovat své portfolio bez výrazných regulatorních překážek.

Ačkoli Mag7 + Crypto Equity Index Futures nabízí unikátní expozici vůči technologickým akciím a kryptoměnám, přináší také rizika. Volatilita kryptoměnových ETF, jako je IBIT a ETHA, je výrazně vyšší (74,68 % anualizovaná volatilita u ETHA oproti 15 % u Mag7 indexu), což může při využití až 10x páky zvýšit ztráty. Historická data ukazují, že během tržní turbulence v roce 2025 klesla ETHA o 22 %, zatímco IBIT se zotavila silněji, což ilustruje asymetrické riziko-výnosové charakteristiky těchto složek.

Dlouhodobý úspěch produktu bude záviset na likviditě, tržní poptávce po multi-aktivních strategiích a schopnosti Coinbase přilákat retailové investory. Rostoucí zájem o tokenizaci reálných aktiv (RWA) a regulatorní jasnost, jako je schválení Bitcoin a Ethereum ETF v letech 2024 a 2025, podporují příznivé prostředí pro tento produkt.