Maloobchod v červenci zaškobrtnul

Maloobchodní tržby byly v červenci překvapivě o dost slabší, než se očekávalo. Možné důvody - spotřebitelé méně nakupovali zboží na úkor služeb a vyšší statistická základna z loňského července.

Maloobchodní tržby (červenec 2025)

Maloobchodní tržby byly v červenci překvapivě o dost slabší, než se očekávalo. V červenci oproti červnu tržby poklesly o 0,3 % a v meziročním srovnání růst zpomalil na 2,5 %. Jedná se o nejslabší meziroční růst maloobchodu v letošním roce. Paradoxně v červenci zároveň došlo k růstu spotřebitelské důvěry na nejvyšší hodnoty za poslední téměř čtyři roky. Pozitivní korelace s maloobchodem však na začátku léta příliš nezafungovala.

V meziměsíčním srovnání poklesly tržby za nepotravinářské zboží o 0,4 %, za potraviny o 0,2 % a za pohonné hmoty stagnovaly. Jedním z možných vysvětlení slabšího červencového maloobchodu je to, že spotřebitelé méně nakupovali zboží na úkor služeb. To je dobře vidět např. v meziměsíčním poklesu tržeb u počítačů, oděvů a obuvi, kosmetiky, ale i u e-shopů. O něco vyšší ceny na čerpacích stanicích v červenci zase tlumily prodeje pohonných hmot.

V meziročním srovnání maloobchod v červenci zpomalil na 2,5 %. Pokud vyjdu ze sezónně i kalendářně očištěných dat, tak meziroční růst maloobchodu v červenci zvolnil na 3 %, což je nejslabší růst od ledna 2024. Důvodem slabšího meziročního růstu maloobchodu je i vyšší statistická základna z loňského července, a to u potravin, nepotravinářského zboží i pohonných hmot. Konkrétně letos v červenci tržby za pohonné hmoty vzrostly o 8,3 % a za nepotravinářské zboží o 3,5 %, naopak za potraviny klesly o 0,9 %. Domácnosti jsou velmi citlivé na vyšší ceny potravin, což se letos velmi dobře projevuje na utlumených tržbách za potraviny.

Ze slabšího července určitě nelze dělat ukvapené negativní závěry o zhoršujícím se spotřebitelském apetitu českých domácností. Inflace zůstává stabilizovaná, nezaměstnanost nízká a mzdy v reálném vyjádření velmi slušně rostou. Červenec je tak podle mě spíše jen zaškobrtnutím maloobchodu a v dalších měsících dojde k opětovnému zrychlení prodejů. V souhrnu za celý letošní rok mají maloobchodní tržby zatím i nadále našlápnuto k růstu kolem 4 %.