Francouzské HDP zklamalo

HDP za 1Q letošního roku dle finálních čísel ukázalo na nižší tempo růstu. Meziročně se Francie zvedla jen o 0,6 %.

Jedná se o nejhorší výsledek od 4Q 2020 a je to daleko za 75letým průměrem, který činí růst o 3 %. Oproti předchozímu čtvrtletí sice Francie vzrostla, ale jen o 0,1 %. Obě čísla jsou tak velkým zklamáním.

Špatným zprávám není konec. Průmyslové ceny meziročně klesly o 0,8 % a ani v dubnu se v tomto segmentu země galského kohouta nevymanila z deflace, která trvá už od července 2023. Od začátku letošního roku se snižuje i spotřebitelská inflace. V květnu to vypadá na růst cen o 0,7 %, což představuje pokles tempa růstu. Kombinace velmi nízké inflace, která se navíc snižuje v oblasti cen zboží na pultech obchodů pro běžné spotřebitele, a průmyslové deflace, je jízdenka do deflační spirály. Registrace nových automobilů navíc klesají a průmyslová výroba skomírá s růstem 0,2 % m/m.

Tady je jasné, že Francii nevyhovuje skutečnost, že ECB drží sazby na euru relativně vysoko na 2,4 %. Tam ji evropští centrální bankéři snížili na dubnovém zasedání a 5. června mají na programu další jednání. Můžeme se sice dočkat dalšího snížení, což by francouzské ekonomice mohlo pomoci, ale sazby pro Francii by měly být výrazně nižší už delší dobu.

Mít vysoké sazby s růstem cen balancujícím kolem kladné nuly a v případě průmyslových cen na dlouhodobé deflaci je hazard, který si Francie nemůže dovolit. Zde by to mohla být zajímavá příležitost pro domácí exportéry a importéry. Euro je relativně stabilní na dolní straně hranice 25 korun za euro, a proto nepředstavuje zásadní nevýhodu ani pro vývoz ani pro dovoz.