Fed snížil sazby, ale jednotný názor chybí

Koruna včera mírně posílila a zamířila k 24,25 EURCZK a k 20,75 USDCZK. Domácí inflace potvrdila svůj ústup, čínské ceny naopak solidně vzrostly. Fed dle očekávání snížil základní sazbu o 25 bodů na 3,75 %, přesněji do pásma 3,50 %-3,75 %.

Pohyb koruny byl však zajímavý především po zasedání Fedu. Domácí měna skokově posílila z 20,85 USDCZK až k 20,70 USDCZK, aby se ustálila na 20,75 USDCZK. Stejný pohyb přišel i vůči euru, kde se koruna vyhoupla z 24,30 EURCZK k 24,20 EURCZK. Později v noci se ustálila na zmiňovaných 24,25 EURCZK.

Zatímco domácí spotřebitelské ceny v listopadu dle finálních údajů meziročně vzrostly o 2,1 %, ty čínské šly nahoru o 0,7 %. V případě ČR se jedná o sympatické snížení růstu cen, čínský výsledek čteme spíše jako naději na odklon od deflačního pásma, kde se tamní ceny pohybovaly delší dobu. V tomto kontextu zní jako velmi zajímavé číslo o průmyslových cenách, protože ty šly v nejlidnatější zemi světa opět dolů, a sice o 2,2 %. To představuje další zrychlení zlevňování, navíc se tím prodloužilo období deflace, protože naposledy ceny v čínském průmyslu rostly v srpnu 2022.

Vrátíme-li se k Fedu musíme zmínit určitou rozpolcenost, protože snížení po září i říjnu sice přišlo, ale někteří centrální bankéři hlasovali pro ponechání a jiní pro prudší snížení o 50bb. Pluralita názorů v této instituci není ku prospěchu a bylo by trhy vnímáno mnohem lépe, kdyby byli centrální bankéři v otázce sazeb jednotní. D. Trump dlouhodobě volá po nižších sazbách a kritizuje za to šéfa Fedu J. Powella. Ten tlaku odolává a nechce dolů se sazbou spěchat. Mandát mu končí v květnu 2026 a dá se čekat, že by sazby mohly jít poté dolů mnohem rychleji.

Americké centrální bankéře vystřídají dnes jejich turečtí kolegové. Ti budou rozhodovat o dalším nastavení úrokových měr odpoledne. Všeobecně se počítá s tím, že hlavní sazba klesne o jeden procentní bod na 38,50 %. Z USA se pak dozvíme každo čtvrteční data z amerického trhu práce v podobě nových a pokračujících žádostí o dávky v nezaměstnanosti. Americký trh práce je pod drobnohledem, protože i ten zvažuje Fed při svém rozhodování. Počet pokračujících žádostí by měl vzrůst na 1,95 mil a nových na 220 tisíc. Výsledek bude v souvislosti se včerejším zasedáním Fedu ostře sledován.

Počítáme s tím, že si dnes koruna vystačí s úzkým pásmem pohybu v blízkosti 24,25 EURCZK a 20,75 USDCZK.