Ekonomika eurozóny v červnu podle PMI na pomezí slabého růstu a stagnace

Ekonomika eurozóny se v závěru první poloviny letošního roku nacházela na pomezí stagnace až velmi mírného růstu. Ve srovnání s předchozími kvartály se ve 2. čtvrtletí výrazně snížil rozdíl mezi sentimentem podniků ve výrobě a ve službách. Rozdílný byl v červnu vývoj PMI ve dvou největších evropských ekonomikách.

Kompozitní index PMI v eurozóně (červen) - předběžný odhad

Ekonomika eurozóny se v závěru první poloviny letošního roku nacházela na pomezí stagnace až velmi mírného růstu. Předběžný odhad kompozitního indexu PMI v červnu setrval na úrovni 50,2 bodu. Detailněji index PMI ve výrobě v červnu stagnoval na 49,4 bodu a PMI ve službách vzrostl na 50,0 z květnových 49,7 bodu.

Ve srovnání s předchozími kvartály se ve 2. čtvrtletí výrazně snížil rozdíl mezi sentimentem podniků ve výrobě a ve službách. Od začátku letošního roku lze pozorovat oživení aktivity ve výrobním sektoru s posunem k neutrální 50 bodové hladině. V červnu rozdíl činil již jen 0,8 bodu ve prospěch služeb, zatímco v letech 2023 a 2024 činil v některých měsících rozdíl i více jak 6 bodů (slabá výroba versus solidní služby).

Jak červnové PMI hodnotit? Zatímco HDP eurozóny v 1. čtvrtletí vzrostl o 0,6 % k/k, tak ve 2. čtvrtletí ekonomická aktivita zpomalila. Produkce ve výrobě rostla jen omezeně a ve službách de facto stagnovala. Objem nových zakázek opět klesl, ale nejpomalejším tempem za více než rok. Zaměstnanost se v červnu mírně zvýšila, když nabírají podniky ve službách, zatímco ve výrobě pokračovala redukce pracovních míst. Délky dodacích lhůt se v červnu prodloužily, když důvodem je pravděpodobně komplikovanější řízení dodavatelských řetězců kvůli nejité celní politice USA. Cenové tlaky zůstávají mírně zvýšené ve službách kvůli růstu nákladů. V případě zboží převažuje deflace. Rizikem je aktuálně rychlejší růst cen energií v návaznosti na eskalaci napětí na Blízkém východě.

Rozdílný byl v červnu vývoj PMI ve dvou největších evropských ekonomikách. V Německu došlo k meziměsíčnímu růstu sentimentu ve výrobě i ve službách. Oproti tomu se ve Francii v červnu výrobní sektor i služby zhoršily. Finální údaje PMI za červen budou zveřejněny na začátku července.