ECB rozhoduje o sazbách

Tento týden budou finanční trhy sledovat především rozhodnutí Evropské centrální banky (ECB) o úrokových sazbách. Očekává se, že ECB bude pokračovat ve snižování základních sazeb v reakci na zhoršující se ekonomické vyhlídky a napětí způsobené celními opatřeními. Z Asie se zase zraky investorů obrací na Čínu, která zveřejní údaje o růstu HDP za první čtvrtletí. V pozadí těchto událostí se navíc rozbíhá výsledková sezóna, která nabídne cenný vhled do dopadů současných globálních nejistot na byznys.

V Evropě se očekává, že ECB sníží depozitní sazbu o 25 bazických bodů na 2,25 %. Již v březnu banka sazby snižovala podruhé v řadě, a pokračování této politiky naznačuje obavy z utlumeného růstu a možného přetrvávajícího deflačního tlaku. Ve vedení ECB přitom panuje názorová nejednota. Někteří členové se obávají, že silné euro a přetrvávající geopolitická nejistota mohou dále brzdit ekonomiku eurozóny. Jiní jsou opatrnější a upozorňují na riziko, že by celní politika USA mohla naopak znovu rozpoutat inflační vlnu.

Podle ekonomů je pravděpodobné, že ECB v průběhu roku přistoupí ještě ke třem dalším snížením sazeb, přičemž cílovou úrovní by mohla být sazba 1,5 % do konce roku. Zároveň ale banka potvrdila svůj přístup založený na vyhodnocování dat a rozhodování „schůze od schůze“, čímž si nechává prostor k úpravám strategie podle vývoje situace.

Kromě ECB budou trhy sledovat i zveřejnění německého indexu ekonomického sentimentu ZEW. Ten v březnu dosáhl hodnoty 51,6, což byla nejvyšší úroveň od února 2022. Tentokrát se však očekává prudký pokles na úroveň kolem 10 bodů. Hlavním důvodem je obava z dopadů celního napětí mezi USA a Čínou, které může zpomalit exportní výkon Německa.

Důležitou roli na evropských burzách může sehrát i nizozemský výrobce polovodičových technologií ASML, který tento týden oznámí výsledky za první čtvrtletí. Analytici očekávají meziroční nárůst zisku o 81 %, což by odpovídalo 5,4 eura na akcii. Firma zůstává v centru pozornosti kvůli napětí kolem čínského a amerického technologického sektoru, které může ovlivnit její výhled.

Ve Spojených státech se investoři zaměří především na data o maloobchodních tržbách za březen. Po slabším únoru se očekává růst o 1,4 %, což by naznačovalo pokračující důvěru spotřebitelů navzdory politickým nejistotám. Silné výsledky se očekávají i od streamovací platformy Netflix, která tradičně uniká dopadům celních válek. Firma by měla reportovat zisk 5,70 dolaru na akcii při tržbách 10,5 miliardy dolarů, a to zejména díky úspěchu reklamního modelu a zpřísnění sdílení účtů.

Z Asie přijde zásadní údaj ve středu, kdy Čína zveřejní svůj růst HDP za první kvartál. Po nedávném skoku exportu o 12 % bude zajímavé sledovat, zda růst reálné ekonomiky tento trend podpoří. Analytici varují, že část nárůstu vývozu může být jen „předzásobením“ firem kvůli očekávaným clům.

Tento týden bude rozhodující pro další vývoj trhů. Na programu jsou události, které mohou přinést nejen nové impulsy pro růst akciových indexů, ale i zvýšenou volatilitu, pokud dojde k překvapení – ať už ze strany centrální banky, nebo z ekonomických dat z USA a Číny.