Důvěra v domácí ekonomiku zůstává v červenci téměř beze změny

Důvěra v českou ekonomiku v červenci prakticky stagnovala, když ji podpořili podnikatelé, ale zhoršila se nálada spotřebitelů. Největší riziko pro další vývoj představují rostoucí ceny energií a pokračující konflikt na Blízkém východě.

Klíčové body

• Souhrnná důvěra v ekonomiku v červenci prakticky stagnovala.
• Podnikatelská důvěra vzrostla, spotřebitelská naopak oslabila.
• Další vývoj bude záviset především na cenách energií.

Důvěra v domácí ekonomiku se v červenci nepatrně zvýšila, a to navzdory tomu, že se od července opět rozběhl konflikt na Blízkém východě a ceny energetických komodit prudce vzrostly. Částečným vysvětlením je to, že sběr dat probíhal primárně v první polovině měsíce, kdy ještě nebyla eskalace konfliktu tak patrná. 

Souhrnný indikátor důvěry však v červenci oproti červnu vzrostl jen zcela minimálně o 0,1 bodu na hodnotu 101,1, takže je vhodnější mluvit o stagnaci než o zvýšení. Vývoj v jednotlivých složkách byl v červenci rozdílný. Důvěra mezi podnikateli vzrostla, zatímco spotřebitelská důvěra se snížila. Průměrná hodnota souhrnného indikátoru důvěry za poslední rok činí 101,3 bodu, takže v červenci byla souhrnná důvěra jen velmi mírně pod průměrem.

V rámci podnikatelů je pozitivní, že důvěra vzrostla ve všech sledovaných odvětvích, k čemuž došlo naposledy v březnu 2025. Konkrétně v červenci podnikatelská důvěra vzrostla meziměsíčně o 0,4 bodu. Ve stavebnictví se zvýšila o 1,8 bodu, v obchodě o 1,4 bodu a mírně pak v průmyslu o 0,3 bodu a ve vybraných službách 0,2 bodu. V průmyslu v červenci došlo k výraznějšímu zlepšení hodnocení současné celkové poptávky na čtyřleté maximum, což však bylo negativně kompenzováno poklesem očekávaného vývoje výrobní činnosti v příštích třech měsících. 

Spotřebitelská důvěra v červenci konkrétně poklesla meziměsíčně o 0,8 bodu, což bylo primárně způsobeno zhoršením výhledu spotřebitelů na nadcházející horizont dvanácti měsíců. Spotřebitelé vidí hůře hospodářskou situaci i finanční situaci v následujících dvanácti měsících. Ochota pořizovat velké nákupy se však v červenci mírně zvýšila. Vzhledem k tomu, že spotřebitelé jsou citliví na vývoj cen pohonných hmot, tak lze očekávat, že v srpnu dojde k dalšímu poklesu spotřebitelské důvěry za předpokladu, že ceny na čerpacích stanicích dále porostou. 

Červencové indexy důvěry i nadále signalizují pokračující růst domácí ekonomiky. Výraznou nejistotu představuje vývoj cen energetických komodit v návaznosti na blízkovýchodní konflikt. Nelze proto bohužel vyloučit, že vysoké ceny energií stáhnou ve druhé polovině letošního roku hospodářský růst výrazněji pod 2 %. 

FAQ

Jak se změnila celková důvěra?

Prakticky stagnovala.

Kde důvěra vzrostla?

Mezi podnikateli.

Jaké je hlavní riziko?

Růst cen energetických komodit.