Důvěra v domácí ekonomiku je nejvýše od pandemie

Důvěra v domácí ekonomiku v říjnu opět vzrostla a je de facto nejvýše od druhé poloviny roku 2019. Výrazně vzrostla důvěra v průmyslu a mezi spotřebiteli, avšak ve stavebnictví a v obchodu poklesla.

Konjunkturální průzkumy (říjen 2025)

Důvěra v domácí ekonomiku vyjádřená souhrnným indikátorem důvěry se v říjnu počtvrté v řadě zvýšila a nachází se na nejvyšší úrovni od června 2021. Při použití tříměsíčního klouzavého průměru je momentálně důvěra v domácí ekonomiku nejvýše od druhé poloviny roku 2019, tj. od začátku pandemie. Pozitivní navíc je, že se zvyšuje jak důvěra mezi podnikateli, tak i spotřebitelská důvěra, ačkoliv mezi podnikateli v říjnu nebyl růst důvěry plošný.

Konkrétně v říjnu souhrnný indikátor důvěry oproti září vzrostl o 2,1 bodu na hodnotu 104,0 a v meziročním srovnání o 7,0 bodu (loni v říjnu hodnota 97,0). Důvěra mezi podnikateli se zvýšila meziměsíčně o 1,8 bodu na hodnotu 103,4 a v meziročním srovnání o 7,2 bodu (loni v říjnu hodnota 96,2). Spotřebitelská důvěra vzrostla meziměsíčně o 3,9 bodu na hodnotu 107,4 (loni v říjnu hodnota 100,7).

Při detailnějším pohledu v říjnu mezi podnikateli růst důvěry nebyl plošný, respektive důvěra oproti září výrazněji vzrostla v průmyslu (+4,3 bodu), zatímco ve vybraných službách se zvýšila jen mírně (+0,6 bodu) a ve stavebnictví (-3,6 bodu) a v obchodu (-4,0 bodu) důvěra výrazněji poklesla. V případě průmyslu došlo v říjnu ke skokovému zvýšení očekávaného vývoje výrobní činnosti v příštích třech měsících a zlepšilo se i hodnocení zahraniční poptávky. Ve stavebnictví sice důvěra poklesla, ale z velmi vysokých hodnot. Nic se nemění na tom, že stavební firmy bojují s nedostatkem pracovníků. Silnější pokles důvěry zaznamenal obchod, kde firmy výrazně zhoršily hodnocení celkové ekonomické situace v posledních třech měsících. Směrem do budoucna však zůstávají poměrně optimistické.

Spotřebitelská důvěra v říjnu vzrostla na nejvyšší hodnoty od února 2020. Za meziměsíčním růstem spotřebitelské důvěry stálo především výrazné zlepšení výhledu spotřebitelů na hospodářskou situaci v následujících dvanácti měsících v kombinaci s razantním zlepšením finanční situace domácností v následujících dvanácti měsících. Na druhé straně mírně hůře oproti září domácnosti hodnotily svoji aktuální finanční situaci oproti předchozím dvanácti měsícům. A i nákupní apetit se mírně zhoršil, když došlo k poklesu v položce velkých nákupů v příštích dvanácti měsících. Vzhledem k relativně nízké nezaměstnanosti a stabilizované inflaci by se měla spotřebitelská důvěra udržet na vyšších hodnotách i v dalších měsících.

V souhrnu říjnové konjunkturální průzkumy naznačily solidní vstup české ekonomiky do 4. čtvrtletí. Růst spotřebitelské důvěry indikuje, že motorem hospodářského růstu zůstává spotřeba domácností. Na oživění to vypadá v průmyslu, kde si však bude lepší počkat i na tvrdá čísla.