ČR hlásí v listopadu nižší přebytek obchodní bilance

Bilance zahraničního obchodu zůstala v listopadu za očekáváním. Meziroční pokles obratu zahraničního obchodu lze z velké části připsat nižšímu počtu pracovních dnů.

Zahraniční obchod se zbožím (listopad 2025)

Výsledky listopadového zahraničního obchodu překvapily. Sezónně očištěná čísla ukázala výraznější růst dovozu (5,0 % meziměsíčně) oproti vývozu (1,8 % meziměsíčně), což se podepsalo pod nižší než očekávaný přebytek obchodní bilance (16,2 mld. korun oproti očekávaným zhruba 30 mld.).

Meziroční pokles vývozu (-4,6 %) a dovozu (-3,6 %) byl v listopadu z velké části způsoben nižším počtem pracovních dnů. Konkrétně listopad 2025 měl o dva pracovní dny méně, než listopad 2024. Po sezónním očištění naopak vývoz meziročně vzrostl o 2,8 % a dovoz o 3,3 %, což je v případě vývozu nejvyšší růstová dynamika za posledních pět měsíců.

Konkrétně byl na vývozní straně v listopadu slabší přebytek obchodu s motorovými vozidly. Produkce automobilů byla v říjnu nižší a do vývozu se tato skutečnost pravděpodobně promítla s mírným zpožděním v listopadu. V listopadu se navíc snížilo i kladné saldo obchodu s elektrickými zařízeními.

Po listopadovém výsledku zahraničního obchodu je zřejmé, že obchodní bilance bude v roce 2025 sice silně přebytková (zatím za leden až listopad 207,7 mld. korun), ale pravděpodobně nebude překonána rekordní hodnota z roku 2024 (220,5 mld. korun).

V návaznosti na americká cla v posledních měsících zřetelně klesá vývoz do USA. Zatímco v první polovině roku 2025 činil podíl vývozu do USA na celkovém vývozu zhruba 3 %, tak v září a v srpnu tento podíl činil již jen 2,6 % a v listopadu poklesl dokonce na 2,3 %.

Indexy podnikatelských nálad ve výrobním sektoru vykazovaly v závěru roku 2025 smíšený obrázek. V případě ČR na jedné straně došlo k výraznějšímu zhoršení důvěry v průmyslu, na straně druhé se však v prosinci PMI vrátil nad neutrální hladinu 50 bodů. Situace v německém průmyslu zůstává slabá, když výrobní PMI v závěru roku 2025 propadl na nejslabší hodnoty od února. Německý průmysl by však měl v roce 2026 postupně těžit z fiskálního impulsu německé vlády, což by se mělo následně pozitivně promítat i do exportně orientovaného tuzemského výrobního sektoru.