Bitcoin prolomil desítidenní sérii odlivů. Přišel zlom, nebo jen přestávka?

Po nejhorším červnu v historii bitcoinových ETF fondů přišel v úterý 8. července nečekaný obrat. Do fondů přiteklo 221 milionů dolarů, největší denní přítok za dva měsíce. Bitcoin se pohybuje kolem 62 000 dolarů, ale nové americké údery na Írán situaci opět zkomplikují. Co se vlastně děje?

Jsou chvíle, kdy trh udělá přesně to, co od něj nikdo nečeká. Po deseti dnech nepřetržitých odlivů z amerických bitcoinových ETF fondů, po nejhorším červnu v jejich historii a po sérii špatných zpráv z íránského konfliktu přišel v úterý obrat.

Do bitcoinových ETF fondů přiteklo 221 milionů dolarů za jediný den. To je největší denní přítok od začátku května.

Jenže radost trvala krátce. Ve středu ráno přišly zprávy o nových amerických úderech na íránské cíle jako odveta za íránské útoky na civilní lodě v Hormuzském průlivu. Bitcoin znovu klesl.

Tak vypadá trh v červenci 2026. Jeden krok dopředu, jeden krok zpátky.

Co stojí za překvapivým obratem ETF fondů

Jak jsme v naší redakci sledovali celý červen, odlivy z bitcoinových ETF fondů byly jedním z hlavních důvodů poklesu. Jen za červen odteklo přibližně 4,5 miliardy dolarů, nejhorší měsíc od spuštění těchto fondů v lednu 2024. Celkové toky za rok 2026 se poprvé dostaly do záporného čísla.

Co změnilo náladu investorů v úterý?

Zápalku přiložil šéf Fedu Kevin Warsh. Na fóru Evropské centrální banky v Sintře prohlásil, že inflační rizika klesla. Šlo o jeho první výrazně měkčí komentář od nástupu do funkce. Trh to okamžitě přečetl jako signál, že Fed možná nebude muset sazby dále zvyšovat.

Výsledek byl okamžitý:

• Bitcoin vyskočil o 4,1 procenta na 61 000 dolarů 
  
• Bitcoinové ETF fondy zažily největší denní přítok za dva měsíce 
  
• Sentiment se krátkodobě otočil od strachu k opatrnému optimismu 
  
• Ethereum a Solana také posílily, i když méně výrazně 
  

Proč je situace stále velmi nestabilní

Jeden dobrý den neznamená obrat trendu. A středa to potvrdila.

USA provedly nové vzdušné údery na íránské cíle jako odpověď na íránské útoky na civilní lodě v Hormuzském průlivu. Mírová jednání jsou na pauze kvůli weeklong pohřbu Chameneího. A Trump na sociálních sítích naznačuje, že operace budou pokračovat tak dlouho, jak bude potřeba.

Bitcoin klesl zpět pod 62 000 dolarů. Ethereum oslabilo na 1 742 dolarů.

Klíčová otázka, kterou si trh klade: je íránský konflikt po Chameneího smrti na cestě k ukončení, nebo nastupuje nová fáze eskalace? Odpověď na tuto otázku rozhodne o směřování Bitcoinu v celém červenci.

Na co se zaměřit v nadcházejících dnech

Analytici identifikují čtyři klíčové faktory, které budou formovat Bitcoinovu cenu v druhé polovině července:

• Zasedání Fedu 28. a 29. července – Warsh zrušil starou tradici telegrafování dalšího kroku předem. Investoři jdou do tohoto zasedání prakticky bez informací. Pokud přijde signál o možných budoucích snižování sazeb, Bitcoin může výrazně posílit. 
  
• Inflační data v polovině července – Pokud data ukážou ochlazení inflace, Fed dostane prostor pro uvolnění politiky. Červnová inflace přišla na 4,2 procenta, nejvyšší za mnoho měsíců. 
  
• Vývoj v Íránu – Nástupnická rada řídí Írán dočasně. Každá zpráva o eskalaci nebo deeskalaci hýbe Bitcoinem o miliardy dolarů. 
  
• ETF toky – Pokud úterní přítok 221 milionů dolarů nastartuje sérii pozitivních dní, může to signalizovat, že institucionální kapitál se vrací. 
  

Citi snižuje cíl, Bernstein drží

Zajímavým signálem je rozpad konsenzu analytiků. Citigroup snížil svůj dvanáctiměsíční cíl pro Bitcoin z 112 000 na 82 000 dolarů a předpovídá nulové nové přítoky do ETF fondů po dobu příštího roku. Jako důvod uvádí slabou poptávku, pomalou institucionální adopci a uvíznutý zákon CLARITY Act v Senátu.

Na druhé straně Bernstein drží cíl 150 000 dolarů a stojí si za argumentem, že institucionální vlastnictví mění charakter bitcoinového cyklu způsobem, který starší modely nezachycují.

Dva velké domy, dva zcela odlišné výhledy. To samo o sobě říká hodně o tom, v jak nejistém místě trh právě stojí.

FAQ

Co způsobilo obrat v ETF fondech po deseti dnech odlivů? 

Hlavním spouštěčem bylo vyjádření šéfa Fedu Kevina Warsha, že inflační rizika klesla. To je jeho první měkčí komentář od nástupu do funkce a trh ho přečetl jako signál, že další zvyšování sazeb je méně pravděpodobné. Nižší sazby jsou pro Bitcoin příznivé.

Proč je jedno dobré ETF číslo tak důležité? 

Bitcoinové ETF fondy drží přes 1,45 milionu Bitcoinů a musejí při každém příkazu nakoupit nebo prodat skutečný Bitcoin. Jeden den pozitivních toků sám o sobě nevytváří trend. Důležité bude, zda přítok pokračuje v dalších dnech.

Jak ovlivňuje Warshuv komentář o inflaci Bitcoin? 

Pokud inflace klesá, Fed nemusí zvyšovat sazby a může je v budoucnu snižovat. Nižší sazby snižují výnosy z bezpečných investic jako státní dluhopisy a investoři hledají výnosy v rizikovějších aktivech jako Bitcoin. Je to přímý mechanismus, který jsme v naší redakci popisovali opakovaně.

Kde leží klíčová podpora a odpor pro Bitcoin? 

Analytici opakovaně zmiňují pásmo 58 000 až 60 000 dolarů jako klíčovou podporu. Pokud Bitcoin tuto zónu ztratí, otevřelo by se pásmo 50 000 až 53 000 dolarů. Odpor leží v pásmu 65 000 až 70 000 dolarů.

Proč Citi a Bernstein mají tak odlišné výhledy na Bitcoin? 

Citi se zaměřuje na krátkodobé faktory: ETF odlivy, uvíznutá regulace, slabá institucionální poptávka. Bernstein argumentuje strukturální změnou trhu: instituce mění charakter cyklů a tradiční modely jejich chování nezachycují. Oba přístupy jsou legitimní a jejich rozdíl ilustruje, jak hluboká je nejistota na trhu.