Bitcoin méně volatilní než jihokorejská burza?

Bitcoin má pověst jedné z nejrizikovějších investic na světě. Jenže v posledních týdnech je cena Bitcoinu stabilnější než akcie na jihokorejské burze.

Čísla, která mění pohled na Bitcoin

Volatilita je odborný výraz pro míru toho, jak moc cena aktiva kolísá. Čím vyšší číslo, tím divočejší pohyby ceny a tím větší riziko pro investora. Měří se v procentech a sleduje se zpravidla za posledních 30 dní.

Bitcoin má v tuto chvíli třicetidenní volatilitu přibližně 42 procent. To zní jako hodně. Jenže jihokorejský akciový index Kospi dosáhl minulý týden volatility 74 procent a aktuálně se pohybuje kolem 51 procent. Podobně je na tom pákistánský akciový index KSE 100, taktéž kolem 51 procent.

Jinými slovy: Bitcoin je v tuto chvíli klidnější než akcie největší burzy v Jižní Koreji, čtrnácté největší ekonomiky světa.

Proč jsou jihokorejské akcie tak rozbouřené?

Odpověď leží v geografii a energetice. Jižní Korea dováží prakticky veškerou ropu a zemní plyn ze zahraničí, z velké části právě z oblasti Středního východu.

Když v únoru propukl vojenský konflikt mezi USA a Íránem a uzavřel se Hormuzský průliv, ropa prudce zdražila. Pro Jižní Koreu to byl přímý ekonomický úder. Zdražení energie prodražuje výrobu, dopravu i každodenní život. Jihokorejské akcie zareagoval prudkým poklesem.

Index Kospi klesl z přibližně 6 340 bodů koncem února na 5 000 bodů na konci března. Pak, jak napětí trochu opadlo a strany začaly jednat o příměří, se trh odrazil zpět na historická maxima nad 6 380 body. Takový pohyb nahoru a dolů v řádu týdnů je přesně to, co definuje vysokou volatilitu.

Bitcoin mezitím seděl v relativně úzkém pásmu mezi 65 000 a 75 000 dolary. Žádné dramatické výprodeje, žádné panické skokové nárůsty

Proč se Bitcoin uklidnil?

Tento vývoj není náhodný. Analytici ukazují na několik konkrétních důvodů:

• Od ledna 2024 fungují v USA bitcoinové ETF fondy, které přilákaly velké institucionální investory jako penzijní fondy a pojišťovny. Tito hráči obchodují disciplinovaněji a méně emotivně než drobní spekulanti. 
  
• Větší základna dlouhodobých držitelů snižuje výkyvy, protože méně lidí reaguje panickým prodejem na každou špatnou zprávu. 
  
• Bitcoin nemá přímou vazbu na cenu ropy nebo energetiku, takže energetická krize způsobená válkou se ho dotýká jen nepřímo přes náladu na trzích. 
  
• Rostoucí pověst Bitcoinu jako geopolitického zajištění přitahuje investory právě v dobách nejistoty, což stabilizuje cenu. 
  
• Opakované přílivy peněz do ETF fondů v posledních týdnech pomáhají udržet cenu v relativně stabilním pásmu. 
  

Historicky byl bezpečným přístavem v době krizí hlavně zlato. Investoři prodávali rizikovější aktiva a utíkali ke zlaté záloze. Bitcoin tuto roli postupně začíná plnit také, přinejmenším v porovnání s některými tradičními trhy.

Data ukazují, že v obdobích geopolitických konfliktů Bitcoin historicky překonával zlato, americké akcie i většinu dalších tradičních investic. To neznamená, že neklesal. Ale klesal méně než ostatní, nebo se vzpamatoval rychleji.

Závěr

Bitcoin existuje méně než dvě desetiletí. Za tu dobu prošel obrovskými výkyvy, skandály, regulatorními bouřemi i technickými krizemi. A přesto se z okrajové technologické hračky stal aktivem, které velké světové finanční instituce začleňují do svých portfolií.

FAQ

Co je volatilita a jak ji mám chápat jako běžný investor? 

Volatilita měří, jak moc cena aktiva kolísá v čase.

Proč příchod ETF fondů zklidnil cenu Bitcoinu? 

ETF fondy přilákaly velké institucionální investory jako penzijní fondy, pojišťovny nebo správce majetku. Tito hráči mají propracované strategie řízení rizika, obchodují disciplinovaně a neprodávají panicky při každé špatné zprávě.

Znamená nižší volatilita, že Bitcoin je bezpečná investice? 

Ne nutně. Nižší volatilita v porovnání s jihokorejskými akciemi neznamená, že Bitcoin je konzervativní investice. Stále jde o aktivum, které může za rok zdvojnásobit nebo ztratit polovinu hodnoty.

Proč Jižní Korea tak silně závisí na dovozu ropy? 

Jižní Korea je průmyslová velmoc s omezenými vlastními přírodními zdroji. Prakticky veškerou ropu a zemní plyn dováží ze zahraničí, z velké části z oblasti Perského zálivu. Jakékoli narušení dodávek nebo zdražení energie se proto okamžitě a bolestivě projeví v celé ekonomice.