Silnější růst německé ekonomiky v 1. čtvrtletí díky exportu a průmyslu

Německá ekonomika podle zpřesněného odhadu v 1. čtvrtletí letošního roku vzrostla o 0,4 % k/k (mezikvartálně) a v meziročním srovnání stagnovala. Podle tamního statistického úřadu (Destatis) byla pozitivní revize HDP způsobena překvapivě dobrým vývojem ekonomiky v březnu.

Německá ekonomika podle zpřesněného odhadu v 1. čtvrtletí letošního roku vzrostla o 0,4 % k/k (mezikvartálně) a v meziročním srovnání stagnovala. Jedná se o zlepšení oproti předběžnému odhadu z konce dubna, podle kterého německý HDP činil +0,2 % k/k a -0,2 % r/r.

Podle tamního statistického úřadu (Destatis) byla pozitivní revize HDP způsobena překvapivě dobrým vývojem ekonomiky v březnu. Především průmyslová produkce a export zaznamenaly silnější růst, než se původně předpokládalo. Svoji roli zde pravděpodobně sehrál i efekt předzásobení před zavedením cel na dovoz zboží do USA. Výrazný růst byl zaznamenán zejména u vývozu farmaceutických výrobků a motorových vozidel, tedy zboží, které představuje klíčový exportní artikl na americký trh.

V mezikvartálním srovnání k růstu německé ekonomiky pozitivně kromě zahraničního obchodu přispívala spotřeba domácností a fixní investice. Negativně naopak spotřeba vlády a změna stavu zásob. V meziročním srovnání do HDP kladně přispívala spotřeba domácností a vlády a zásoby. Negativně naopak fixní investice a zahraniční obchod.

O něco lepší výkon německé ekonomiky na začátku letošního roku je určitě pozitivní zprávou. Kladně lze hodnotit především růst průmyslu, když v 1. čtvrtletí produkce ve zpracovatelském sektoru mezikvartálně vzrostla o 1,0 %, zatímco po celý loňský rok klesala. Otázkou je, zda se jedná o udržitelný obrat v německém výrobním sektoru a zda se ve druhé polovině roku průmysl nevrátí ke zpět ke stagnaci/recesi v návaznosti na působení amerických cel.

Vyhlídky na růst německé ekonomiky se tak na základě sinějšího 1. čtvrtletí pro celý letošní rok mírně zlepšují. Podle aktuální prognózy Evropské komise bude letos německá ekonomika stagnovat a v roce 2026 vzroste o 1,1 %. Díky zlepšení zkraje letošního roku je tak možné, že německý HDP letos přeci jen vykáže mírný kladný růst, když rizika jsou koncentrována do druhé poloviny roku se slabším výkonem exportně orientovaného průmyslu. Navzdory zlepšení v 1. čtvrtletí však i nadále platí, že německá ekonomika v posledních letech stagnuje a HDP je vyšší jen o 0,3 % oproti 4. čtvrtletí 2019.