Ruská centrální banka po téměř 3 letech snížila sazbu

Ruská centrální banka dnes snížila svou základní sazbu z 21 % na 20 %. Jedná se o překvapivé rozhodnutí a rubl se drží u 79,20 USDRUB.

O překvapení se postarali ruští centrální bankéři, když na dnešním zasedání snížili hlavní úrokovou sazbu o 1procentní bod na 20 %. Abychom lépe pochopili souvislosti, musíme udělat malou exkurzi do minulosti. Ještě v první polovině roku 2021 se sazba držela na 4,5 %. Do útoku na Ukrajinu sazba postupně stoupala až k 9,5 %, protože se čekal růst inflace. Ten přišel a pouhé čtyři dny po útoku BoR zvedla sazbu na 20 %. Následoval opětovný pokles a ve druhé polovině roku 2022 a v první 2023 se sazba držela na 7,5 %, aby následně v říjnu loňského roku vystoupala vlivem rostoucí inflace na ještě včerejších 21 %. Dnes jsme se tedy dočkali prvního snížení od září 2022.

BoR to odůvodňuje poklesem inflačních tlaků, ale nutno říct, že z dílčích dat je patrné, že ruští centrální bankéři přistoupili k uvolnění měnových podmínek v první možný okamžik. V normální situaci by nejspíš každá centrální banka ještě vyčkala. Dubnová spotřebitelská inflace klesla na 10,2 %, ale ve zprávě se praví, že k začátku června klesla na 9,8 %, avšak na potvrzení tohoto čísla si budeme muset ještě počkat.

Domácnosti spoří, ale to je patrné zejména z toho, že neutrácejí, protože maloobchodní tržby vzrostly v dubnu o 1,9 %, což představuje samo o sobě pomalý růst. Prodeje aut meziročně klesly o 29 %, což není žádným překvapením. V době nejistoty si pořízení vozu každá rodina rozmyslí a odsune na klidnější časy. V neposlední řadě nezaměstnanost v dubnu stagnovala na 2,3 %, ale to není vlivem dobré zaměstnanosti, ale spíše nedostatku volných pracovních sil na domácím trhu práce, jelikož jsou vázáni na frontě.

Rubl se drží relativně stabilní a bude záležet na tom, zda se jedná o první z dlouhé řady snižování sazeb nebo se spíše jedná o jeden malý krok zpět, aby následně mohli jít centrální bankéři znovu výše.