Potvrzeno, domácí ekonomika ve 3Q vzrostla o 2,8 %

Velmi solidní růst domácí ekonomiky ve třetím čtvrtletí roku 2025 byl meziročně potvrzen na úrovni 2,8 %. Nejenže silně rosteme, ale domácí hospodářství navíc už dva roky kontinuálně zrychluje.

Takto silné tempo řadí Česko mezi velmi rychle rostoucí ekonomiky, jedná se navíc o další zrychlení. Naposledy domácí hospodářství zpomalilo před dvěma lety. Tehdy se ČR dokonce dostala do červených čísel, když HDP kleslo o 0,3 %. Mezičtvrtletně jsme za 3Q dosáhli růstu o 0,8 % a i v tomto případě se jedná o potvrzení předchozích odhadů. Přesto i zde hovoříme o rychlém růstu, rychleji rostla domácí ekonomika naposledy v 1Q 2022.

HDP je do značné míry taženo spotřebou domácností, která se ve 3Q loňského roku meziročně zvětšila o 2,8 %, Příjmy se zvedly o 0,3 %, zatímco o necelá 2 % klesla míra úspor. Listopadové maloobchodní tržby se sice dozvíme až za čtrnáct dní, ale poslední data ukázala na růst tohoto ukazatele o téměř 3 %. To znamená, že Češi v říjnu vcelku slušně otevřeli své peněženky a dá se čekat, že koncem roku by toto tempo mohlo být ještě silnější.

Celé situaci napomáhá také nižší spotřebitelská inflace. Ta ve 3Q dosáhla na 2,5 % s mírnou tendencí k dalšímu zpomalení. Nejnovější čísla za listopad ukázala dokonce na zdražování tempem jen 2,1 %, což prakticky odpovídá cíli ČNB. Přesto je třeba se mít na pozoru, protože stačí drobná turbulence na straně cen potravin a velmi rychle se můžeme vrátit k růstu cen o 3 %. Ostatně proto také ČNB zatím nešla se sazbami dolů a drží základní sazbu na 3,5 %.

Velmi solidní tempo růstu ekonomiky se pravděpodobně přelije i do roku 2026. I tam počítáme s meziročním růstem kolem 3 % a hrozby spatřujeme především v oblasti zpomalení zahraniční poptávky v souvislosti s bezpečnostní situací ve světě. Stranou nezůstává ani otázka obchodních vztahů s USA.