Krypto rally končí u 94 000 USD Bitcoinu

Kryptotrhy vstoupily do prosince s nadějí na „Moonvember“, ale realita je krutá. Bitcoin se v pátek 5. prosince 2025 přiblížil k 94 000 USD, Ethereum k 3 250 USD, ale pak se všechno otočilo. Podle výzkumné poznámky Laser Digital se růst zastavil po dvou klíčových katalyzátorech: Nákupu MicroStrategy za 960 milionů USD v BTC a spuštění Fusaka upgradu Ethereum 3. prosince. Tyto události přitáhly kapitál, ale jakmile prošly, sentiment se obrátil. V pátek došlo k agresivnímu prodeji, víkendový rebound se neudržel a pondělí 8. prosince přineslo další pád. Bitcoin teď bojuje kolem 92 000 USD, Ethereum pod 3 100 USD. Laser Digital varuje: „Tohle je typické chování krypta posledních měsíců , rychlý vrchol, pak korekce.“

Fusaka upgrade byl velkým očekáváním. Tento hard fork, aktivovaný 3. prosince na slotu 13 164 544 (21:49 UTC), přinesl PeerDAS pro lepší škálovatelnost dat, Verkle Trees pro lehčí validaci, zvýšení gas limitu na 150 milionů a další EIPy pro rychlejší L2 transakce. Cílem je snížit náklady na validátory, zrychlit Layer 2 (jako Arbitrum nebo zkSync) a připravit Ethereum na 100 000+ TPS. Testnety na Holesky, Sepolia a Hoodi proběhly hladce, s 2milionovou bug bounty. Ale trh nereagoval euforicky, místo růstu přišel prodej, protože upgrad neřeší aktuální makro tlaky.

Makro je klíčový viník. Bondy v hlavních ekonomikách se propadly: Japonské 10leté JGB výnosy prorazily 1,90 % 30leté maximum,kvůli šancím na prosincové zvýšení sazeb Bank of Japan a většímu rozpočtu. V USA 10leté Treasury nad 4,10 %, trh očekává „hawkish cut“ na Fed zasedání 10. prosince, snížení sazeb, ale s tvrdou řečí. CME FedWatch dává 90 % šance na 25bp škrt, ale před měsícem to bylo jen 40 %. Gracy Chen z Bitget: „Investoři se chovají, jako by rozhodnutí Fedu už padlo. S&P 500 je +17 % letos, ale equity fondy měly odlivy 3,5 miliardy USD minulý týden.“

Chen dodává: „Krypto je mnohem slabší. Škrt sazeb by mohl BTC vrátit k 94–96 000 USD, opatrný by ho poslal k 80 000 USD.“ S&P 500 je jen 4 % pod říjnovým maximem, globální fondy přitáhly 7,9 miliardy USD. Krypto ale trpí: Odlivy z ETF, vysychající DeFi aktivita, jen stablecoiny rostou. Wintermute říká: „Likvidita stagnuje ,ETF, DAT a stablecoiny dosáhly stropu.“

Volatilita roste. Opční trhy cenují extra riziko před FOMC: BTC volatilita 45 v, ETH 70 v, event vol 56 v pro BTC a 75 v pro ETH na 11. prosince. Laser Digital očekává „nervózní týden“ FOMC 10. prosince, BOJ 19. prosince, práce v USA uprostřed. SEP dot plot Fedu a terminální sazby by mohly přetřást pozice do konce roku.

Fusaka upgrade byl technickým triumfem, ale makro ho překonalo. Ethereum teď má lepší škálovatelnost díky PeerDAS a Verkle Trees, ale bez likvidity to nestačí. Trh čeká na Fed dovish řeč by mohla spustit rebound, hawkish pak pád k 80 000 USD. S&P roste, krypto klesá :rotace do akcií pokračuje, ale krypta má své kolo.