Jak je Bulharsko připraveno na euro?

Na papíře Bulharsko splnilo požadavky nutné k přijetí společné měny, přesto existují četná rizika.

Během druhého čtvrtletí 2025 si bulharská ekonomika udržela slušné tempo meziročního růstu o 3,4 %, mezičtvrtletně o 0,9 %. To potvrzuje, že domácí poptávka, investice i spotřeba stále táhnou ekonomiku dopředu, byť impulzy z vnějšího sektoru jsou slabší. Evropská komise předpovídá pro celý letošní rok tempo 2,0 % a v roce 2026 mírné zrychlení na 2,1 %.

Inflace se však stává bolestivým bodem. V srpnu 2025 dosáhla 5,3 %, stejně jako v červenci, a je tak nejvyšší od listopadu 2023. To je výrazně nad cílovými úrovněmi eurozóny a konvergenčními limity. Fiskální stránka je naopak relativně pevná. Rozpočtový deficit se letos čeká na úrovni 2,8 % HDP a veřejný dluh má stoupnout ke 25 % HDP, což je hodnota, kterou by Bulharům mohla závidět drtivá většina Evropy. Tak nízká úroveň zadlužení patří mezi hlavní silné stránky země.

Země je, podobně jako ČR, závislá na exportu, ale také importu, což neznamená nic jiného, než citlivost na vnější šoky a vlivy. Domácí spotřeba je totiž podstatně nižší než v rozvinutějších ekonomikách. Oficiální konvergenční kurz bude 1,95583 EURBGN. Zatímco Slovensko, Polsko nebo ČR mají, v případě Slovenska mělo, kurzy domácích měn volně plovoucí, Bulharsko prakticky vždy mělo lev silně navázaný na euro, z tohoto pohledu se tedy o problém nejspíš jednat nebude. Rozdílnost sazeb však v zemi s už tak silně rostoucími cenami může znamenat inflační šok.

Hlavní výhodou zavedení eura bude odstranění kurzového rizika. Firmy, které nyní obchodují mezi korunou a levem, se zbaví směnných nákladů a nejistot. Transparentnost cen a možnost porovnávání nákladů v euru usnadní plánování a strategii ve střednědobém horizontu. Výhodou je i jednodušší přístup k financování v prostředí eurozóny.

Na druhé straně české podniky musí počítat s cenovými šoky v přechodu – zejména v sektorech citlivých na energie, dopravu či služby mohou nastat vlny inflačního tlaku, které mohou komoditně citlivé firmy zasáhnout. Dále bude potřeba upravit účetní, daňové a finanční systémy, včetně duálního zobrazování cen v levu a euru, zaokrouhlování, přepočtových mechanismů apod. Z hlediska konkurence přijetí eura může přitáhnout do Bulharska investory a nové hráče na tamní trh.