ČR měla v dubnu čtvrtou nejnižší inflaci v EU

ČR měla v dubnu podle indexu HICP s 1,7 % čtvrtou nejnižší meziroční inflaci v rámci zemí EU. Nižší inflaci měla v dubnu jen Francie, Kypr a Dánsko. Nejvyšší meziroční růst inflace má i nadále Rumunsko (4,9 %) a z dalších zemí Estonsko, Maďarsko a Nizozemsko.

Spotřebitelská inflace (HICP) v dubnu v eurozóně skončila v souladu s předběžným odhadem. Konkrétně v dubnu inflace vzrostla o 0,6 % v meziměsíčním srovnání (m/m) a o 2,2 % v meziročním srovnání (r/r). V jádrové složce, tj. celková inflace mínus energie, potraviny a alkohol s tabákem, inflace v dubnu vzrostla o 1,0 % m/m a o 2,7 % r/r.

Poté, co meziroční růst jádrové inflace v březnu zpomalil na 2,4 % r/r, tak v dubnu došlo k opětovnému zrychlení na 2,7 % r/r. Výrazně v dubnu zrychlila inflace ve službách a to o 1,4 % m/m a o 4,0 % r/r. Služby, které představují necelou polovinu spotřebního koše, se tak i nadále nacházejí poměrně výrazně nad 2 % inflačním cílem Evropské centrální banky (ECB) a představují tak pro ECB proinflační riziko.

Jak dubnovou inflaci interpretovat? Na první pohled působí dubnový výsledek tak, že inflace v eurozóně začíná silně zrychlovat (jádrová inflace, služby). Obratem je však třeba zdůraznit, že velká část nárůstu jádrové inflace byla v dubnu způsobena načasováním Velikonoc. Dubnové zrychlení inflace je tak podle mě nutné chápat spíše jako jednorázový výkyv než jako obnovení cenových tlaků v oblasti jádrových služeb.

ECB v březnové makroekonomické prognóze očekává pro letošek růst inflace (HICP) o 2,3 % a v jádrové složce o 2,2 %. Předpokládám, že pro ECB nebude dubnová inflace představovat až tak zásadní problém a na červnovém zasedání (5. června) lze tak očekávat další snížení úrokových sazeb o 25 bodů, tj. posun hlavní úrokové sazby na 2 % ze současných 2,25 %.

ČR měla v dubnu podle indexu HICP s 1,7 % čtvrtou nejnižší meziroční inflaci v rámci zemí EU. Nižší inflaci měla v dubnu jen Francie, Kypr a Dánsko. Nejvyšší meziroční růst inflace má i nadále Rumunsko (4,9 %) a z dalších zemí Estonsko, Maďarsko a Nizozemsko.