BlackRock ovládá 3 % Bitcoinu

BlackRock, největší světový správce aktiv, se svým fondem iShares Bitcoin Trust (IBIT) nashromáždil přes 662 500 BTC, což představuje více než 3 % celkové nabídky Bitcoinu. Tento objem, v hodnotě přibližně 72,4 miliardy USD k červnu 2025, činí BlackRock druhým největším držitelem Bitcoinu po anonymním tvůrci kryptoměny, Satoshi Nakamotovi. Rychlost, s jakou IBIT dosáhl těchto čísel – pouhých 341 obchodních dní – z něj činí nejrychleji rostoucí ETF v historii, čímž překonal i fond SPDR Gold Shares. Tento článek zkoumá, proč BlackRock masivně investuje do Bitcoinu, jaký to má dopad na trh a zda tato centralizovaná akumulace ohrožuje decentralizovanou podstatu kryptoměny.

BlackRock považuje Bitcoin za legitimní součást dlouhodobých diverzifikovaných portfolií. Jeho vnitřní teze přijímá volatilitu Bitcoinu jako cenu za potenciální vysoké výnosy. Firma věří, že širší adopce stabilizuje cenu Bitcoinu, zlepší cenové objevování a zvýší likviditu trhu. Tento pohled signalizuje zásadní změnu v přístupu velkých finančních institucí, které dříve Bitcoin odmítaly jako spekulativní aktivum. BlackRock vidí v Bitcoinu:

S pevným limitem 21 milionů mincí a modelem snižování odměn za těžbu (halving) připomíná Bitcoin digitální zlato. Odhady naznačují, že značná část existujících mincí je ztracena, což efektivní nabídku ještě snižuje.

Alternativu k dominanci dolaru: V kontextu rostoucího státního dluhu a geopolitické fragmentace nabízí decentralizovaná povaha Bitcoinu pojistku proti rizikům spojeným s fiat měnami.

Součást digitální transformace: BlackRock považuje Bitcoin za makroekonomický ukazatel přechodu od „offline“ k „online“ hodnotovým systémům, což podporují demografické trendy, zejména mladší investoři.

BlackRock doporučuje alokaci 1–2 % portfolia do Bitcoinu v rámci tradičního mixu akcií a dluhopisů, což je pro konzervativní investory dostatečné k vytvoření dopadu, aniž by příliš riskovali.

Akumulace více než 3 % celkové nabídky Bitcoinu fondem IBIT má hluboké dopady na trh. Na jedné straně zastánci ETF tvrdí, že zapojení regulovaných hráčů, jako je BlackRock, zvyšuje likviditu a transparentnost, což může snížit volatilitu. IBIT, jehož bitcoiny spravuje Coinbase Custody v offline úložištích, přitahuje institucionální kapitál a usnadňuje přístup retailovým investorům bez nutnosti správy peněženek či privátních klíčů.

Na druhé straně kritici varují před riziky financializaci Bitcoinu. Velký objem ETF může zavést tradiční tržní rizika, jako jsou pákové obchody nebo bleskové poklesy cen vyvolané algoritmy. Navíc rostoucí dominance ETF může zvýšit korelaci Bitcoinu s jinými finančními aktivy, což by oslabilo jeho hodnotu jako nekorelovaného zajištění.

Bitcoin byl navržen jako decentralizovaná alternativa k centralizovanému finančnímu systému. Avšak akumulace více než 600 000 BTC centralizovaným subjektem, jako je BlackRock, vyvolává otázky o budoucnosti jeho decentralizované podstaty. Většina uživatelů dnes interaguje s Bitcoinem prostřednictvím centralizovaných platforem, jako jsou burzy nebo ETF, které nabízejí snadné použití, pojištění a soulad s regulatorními požadavky. To však může vést k větší koncentraci kontroly nad mincemi, i když základní blockchain zůstává decentralizovaný.

Tento paradox – decentralizovaný základ versus centralizovaný přístup – je klíčovou debatou. Zatímco někteří považují tuto „centralizaci přístupu“ za nutný kompromis pro globální adopci, jiní se obávají, že odklon od původní vize Satoshia Nakamota může oslabit ideologickou podstatu Bitcoinu.