Zlato se blíží hranici 5 000 USD, stříbro překonává 99 USD

Trhy s drahými kovy vstupují do roku 2026 ve velkém stylu. Zlato, dlouhodobě považované za nejspolehlivější uchovatele hodnoty, se pohybuje těsně pod hranicí 5 000 dolarů za unci. Stříbro mezitím akceleruje tempo a uzavírá obchodní týden těsně pod 100 dolary. Zatímco investoři sledují historické pohyby na komoditních trzích, Bitcoin zůstává překvapivě bez energie a osciluje kolem 90 000 dolarů.

Drahé kovy dominují začátku roku 2026

Začátek roku potvrzuje přesun investorů od rizikových aktiv k hmatatelným uchovatelům hodnoty. Kombinace geopolitických tlaků, rostoucích obav z inflace a slabších makroekonomických dat v USA i Evropě vytváří ideální prostředí pro růst drahých kovů. Zlato od začátku ledna zpevnilo o více než 7 %, zatímco stříbro přidalo téměř 30%, jeho nejlepší měsíční výkon za posledních deset let.

Zatímco zlato těží ze statusu bezpečného přístavu, růst stříbra má spekulativnější charakter. Volatilita na stříbrném trhu prudce vzrostla, jelikož obchodníci využívají jeho menší likviditu a vyšší páku. Někteří analytici upozorňují, že právě tento dynamický pohyb „bílého kovu“ naznačuje, že přebytečná energie z akciových a kryptotrhů se přesouvá do klasických komodit.

Predikční trhy naznačují další růst

Na trzích s předpovědními kontrakty roste přesvědčení, že hranice 5 000 USD za zlato a 100 USD za stříbro nejsou konečnými vrcholy, ale spíše přestupními stanicemi. Obchodníci v těchto systémech masivně sázejí na pokračování růstu, přičemž převládají kontrakty očekávající další posílení již během února. Tento konsenzus je zřídkavý. V minulosti se podobná jistota objevila jen během velkých komoditních cyklů.

Investiční domy reagují úpravou svých cílových cen. Některé banky naznačují, že pokud se nezmění makroekonomické prostředí, zlato by mohlo do konce roku překročit hranici 5 400 dolarů.

Růst cen zlata a stříbra pramení z několika vrstev globální situace. Federální rezervní systém i Evropská centrální banka sice naznačují, že ve druhé polovině roku by mohlo dojít ke snižování úrokových sazeb, trhy však zatím nevěří v rychlou úlevu. Vysoké výnosy státních dluhopisů, přetrvávající rozpočtové deficity a nejistota kolem čínské poptávky vytvářejí ideální mix, v němž se drahé kovy stávají hlavním příjemcem kapitálových toků.

Roste i retailový zájem. Prodeje investičních mincí a slitků v Asii a na Blízkém východě dosahují nových rekordů. Nejvíce je to patrné na trhu se stříbrem, kde zásoby v některých burzovních skladech klesly pod dlouhodobé průměry. Tento tlak na nabídku může podnítit další cenový růst, zejména pokud poroste průmyslová poptávka v oblasti obnovitelných technologií a bateriových komponentů.

Pro dlouhodobé držitele Bitcoinu je aktuální stagnace frustrující. Navzdory příznivým makro faktorům, jako jsou oslabující měny a vyšší inflace, kryptoměna nedokázala zopakovat tempo z předchozích let. Analytici to připisují nové fázi adopčního cyklu a změně složení investorů: větší část kapitálu dnes drží instituce, které reagují opatrněji než retail.

Vyhlídky na příští měsíce

Trhy s drahými kovy se nyní nacházejí na zásadním rozcestí. Pokud se zlatu podaří trvale překonat hranici 5 000 dolarů a udržet se nad ní, mohla by to být psychologická známka začátku nové éry komoditního býčího trendu. Stříbro, které tradičně reaguje citlivěji, by pak mohlo rychle vystoupat nad 100 dolarů za unci.

Prudké pohyby v cenách mohou vyvolat korekce, zejména pokud dojde ke změně monetární politiky nebo geopolitického vývoje. Přesto se zdá, že na přelomu ledna a února 2026 mají drahé kovy pevně v rukou pozornost trhu.