Rychlý pád Bitcoinu z rekordního maxima

Bitcoin (BTC) dosáhl ve čtvrtek nového historického maxima 124 089 USD, aby během několika hodin klesl pod 117 500 USD, což vyvolalo likvidace pákových pozic v hodnotě 227 milionů USD. Tento dramatický pokles překvapil mnohé investory, kteří očekávali pokračování bull runu. Přestože derivátové trhy zůstaly relativně klidné, analytici poukazují na několik faktorů, které mohly přispět k tomuto rychlému obratu. Tento článek zkoumá důvody, proč Bitcoin nedokázal udržet své rekordní zisky, a zda lze očekávat další růst.

Jedním z hlavních faktorů, který mohl přispět k poklesu, byla reakce trhu na makroekonomické podmínky. Červencový index cen výrobců (PPI) v USA vzrostl o 3,3 % na roční bázi, což bylo více, než se očekávalo. Tento vyšší než předpokládaný růst inflace vedl k obavám z menší pravděpodobnosti agresivních snižování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému (Fed). Podle nástroje CME FedWatch klesla pravděpodobnost snížení sazeb na 3,75 % nebo méně do ledna 2026 z 67 % na 61 %. Tento posun naznačuje nižší důvěru v uvolněnou měnovou politiku, což negativně ovlivňuje riziková aktiva, jako je Bitcoin.

Dalším klíčovým momentem byly nečekané výroky amerického ministra financí Scotta Bessenta, který v rozhovoru pro Fox Business uvedl, že vláda nemá v plánu rozšiřovat nákupy Bitcoinu pro svou strategickou rezervu. Tento postoj byl v rozporu s očekáváními trhu, protože výkonný příkaz prezidenta Donalda Trumpa z března naznačoval zájem o „ rozpočtově neutrální strategie“ pro získávání dalšího Bitcoinu. Bessent rovněž odmítl myšlenku přesunu prostředků z přehodnocení zlatých rezerv do Bitcoinu, což pravděpodobně podkopalo důvěru investorů a přispělo k prodejním tlakům.

Navzdory poklesu ceny zůstaly derivátové trhy překvapivě stabilní. Tříměsíční anualizovaná prémie futures na Bitcoin se pohybuje na úrovni 9 %, což je v neutrálním rozmezí 5–10 %. To naznačuje, že rekordní maximum nebylo poháněno nadměrnou pákou a obchodníci zůstali relativně klidní i po poklesu pod 118 000 USD. Podobně delta skew opcí na Bitcoinu zůstává na úrovni 3 %, což ukazuje vyvážený výhled na riziko a absence strachu z dalšího poklesu k úrovni podpory 110 000 USD. Tyto ukazatele naznačují, že trh není příliš znepokojen krátkodobou volatilitou.

Dalším faktorem, který mohl podpořit pokles, bylo chování obchodníků, kteří využili růstu k historickému maximu k zajištění zisků. Zatímco americké akciové trhy, jako je S&P 500, dokázaly smazat své intradenní ztráty po zveřejnění inflačních dat, Bitcoin zůstal pod tlakem. To naznačuje, že pokles mohl být spíše specifický pro kryptoměnový trh než obecnou reakcí na makroekonomické události. Kromě toho rostoucí americký státní dluh, který překročil 37 bilionů USD, mohl posílit obavy z dlouhodobé ekonomické stability, což ovlivňuje riziková aktiva.

Přes současnou nejistotu zůstává Bitcoin dobře pozicován pro potenciální růst v roce 2025, podporován rozšiřováním bilancí centrálních bank, které kompenzují rozpočtové nerovnováhy. Nicméně omezená aktivita na derivátových trzích naznačuje, že nadšení pro výrazný bull run nad 120 000 USD je zatím omezené. Investoři by měli zůstat obezřetní, protože kombinace makroekonomických faktorů a sentimentu na trhu může nadále přinášet volatilitu, která otestuje odolnost Bitcoinu i v nadcházejících měsících.