Ethereum ve strukturálním poklesu

Investiční banka Standard Chartered varuje, že ether (ETH) čelí dlouhodobému strukturálnímu poklesu, což ji přimělo snížit svůj cenový cíl pro konec roku 2025 z původních 10 000 USD na pouhých 4 000 USD. I když se očekává krátkodobé zotavení, ETH pravděpodobně bude nadále zaostávat za ostatními digitálními aktivy, zejména bitcoinem (BTC). Tento vývoj souvisí s rostoucím vlivem blockchainových řešení druhé vrstvy (Layer 2), jako je například Base od Coinbase, které podle banky snížily tržní kapitalizaci etheru o 50 miliard dolarů.

Layer 2 blockchainy oslabují ether

Ethereum bylo dlouho považováno za dominantní blockchainovou platformu pro decentralizované finance (DeFi) a chytré kontrakty. Nicméně řešení druhé vrstvy, která byla původně navržena ke zvýšení škálovatelnosti, nyní paradoxně podkopávají jeho hodnotu. Base od Coinbase, jedna z nejvýznamnějších Layer 2 platforem, přebírá významnou část transakcí a likvidity, což snižuje poptávku po samotném etheru. Standard Chartered očekává, že tento trend bude pokračovat, pokud Ethereum Foundation nezmění svou strategii a nezačne například uplatňovat poplatky na Layer 2 řešení – což však banka považuje za nepravděpodobné.

Naděje na zvrat? Tokenizace reálných aktiv

Navzdory strukturálním problémům vidí Standard Chartered určité pozitivní faktory, které by mohly pokles etheru zastavit. Klíčovým faktorem by mohlo být masivní rozšíření tokenizovaných reálných aktiv (RWA), tedy přenesení tradičních finančních nástrojů, jako jsou akcie nebo dluhopisy, na blockchain. Ethereum si zatím udržuje 80% podíl na tomto segmentu trhu, což mu dává silnou pozici v případě růstu tohoto sektoru. Pokud se tokenizace reálných aktiv výrazně prosadí, mohlo by to poskytnout etheru nový impuls k růstu.

ETH/BTC poměr klesne na nejnižší úroveň od roku 2017

Dalším varovným signálem je výhled Standard Chartered na poměr ETH/BTC, který by měl do konce roku 2027 klesnout na hodnotu 0,015, což by byla nejnižší úroveň od roku 2017. Tento poměr vyjadřuje, jak si ether stojí vůči bitcoinu. Pokud by tento scénář nastal, znamenalo by to, že ether výrazně zaostává za dominantní kryptoměnou na trhu.

Bitcoin zvedne trh, ale ether bude stále zaostávat

I když banka předpokládá určité oživení etheru z jeho současných úrovní kolem 1 900 USD, jeho růst bude spíše vedlejším efektem celkového růstu kryptotrhu, vedeného bitcoinem. Standard Chartered stále očekává silný růst BTC, což by mělo podpořit i další digitální aktiva. Přesto se zdá, že ether bude nadále čelit strukturálním výzvám, které jej mohou udržet ve stínu jiných investičních příležitostí v kryptoměnovém světě.

I přes pesimistické vyhlídky Standard Chartered zůstává ether klíčovým hráčem v ekosystému blockchainu. Ethereum nadále těží ze silné komunity vývojářů, neustálých inovací a vedoucího postavení v oblasti decentralizovaných financí. Pokud se podaří vyřešit problémy se škálovatelností a najít nový ekonomický model, který by přinesl větší hodnotu i hlavnímu řetězci (Layer 1), může se ether v dlouhodobém horizontu zotavit.