Bitcoin čeká na důležité rozhodnutí FEDu

Bitcoin se po nedávných propadech zaměřuje na dnešní klíčové rozhodnutí Federálního rezervního systému (Fed), které by mohlo ovlivnit nejen jeho další vývoj, ale i celkový sentiment na finančních trzích. Očekává se, že Fed ponechá úrokové sazby v současném rozmezí 4,25 %–4,50 %, avšak hlavní pozornost se soustředí na budoucnost programu kvantitativního utahování (QT). Tento program, který byl zaveden s cílem stáhnout přebytečnou likviditu z finančního systému, výrazně ovlivňuje dostupnost kapitálu a investiční náladu na trzích.

Od června 2022 Fed systematicky snižoval svou bilanci, která po pandemii vzrostla na rekordních 9 bilionů dolarů. Prostřednictvím QT centrální banka odprodává aktiva, což omezuje množství peněz v oběhu a zpřísňuje finanční podmínky. Tento krok měl dopad nejen na akciové a dluhopisové trhy, ale i na trh s kryptoměnami, který je historicky citlivý na změny měnové politiky. Pokud by Fed dnes naznačil, že se blíží konec QT, mohlo by to znamenat přechod na uvolněnější měnový režim, což by podpořilo riziková aktiva včetně Bitcoinu.

Dopady na likviditu a investiční sentiment

Zastavení QT by přineslo pozitivní signál pro trhy, jelikož by znamenalo zmírnění tlaku na likviditu. Analytici Bank of America a dalších investičních bank očekávají, že pokud Fed dnes oznámí pauzu nebo ukončení QT, povede to k poklesu výnosů desetiletých státních dluhopisů USA. Tento takzvaný „bezrizikový výnos“ přímo ovlivňuje atraktivitu rizikovějších aktiv, včetně Bitcoinu. Nižší výnosy znamenají levnější financování pro investory, což obvykle vede k růstu cen akcií a kryptoměn.

Zároveň by konec QT mohl zabránit potenciálním problémům na dluhopisovém trhu, kde v letošním roce dochází k maturaci státních dluhopisů v hodnotě 9 bilionů dolarů. Pokud by se trh potýkal s nedostatkem likvidity, mohl by Fed být nucen znovu spustit kvantitativní uvolňování (QE), tedy nákup dluhopisů a jiných aktiv. I když se takový scénář nyní jeví jako nepravděpodobný, samotné ukončení QT by mohlo být vnímáno jako první krok směrem k uvolněnější politice, což by Bitcoinu výrazně prospělo.

Riziko stagflace a dopad na Bitcoin

Navzdory potenciálnímu pozitivnímu efektu ukončení QT se objevují i rizika, zejména v souvislosti se stagflací. Nejnovější ekonomická data ukazují na zpomalení hospodářského růstu, zatímco inflační tlaky zůstávají silné. Tento jev, kdy dochází k současnému růstu inflace a poklesu ekonomické aktivity, komplikuje rozhodování centrální banky a může znamenat odklad plánovaných snížení úrokových sazeb.

Jedním z hlavních faktorů ovlivňujících inflaci jsou nové obchodní tarify zavedené administrativou prezidenta Donalda Trumpa. Tyto tarify zvyšují náklady na dovoz a tlačí na růst cen, což může zpomalit ekonomickou aktivitu a donutit Fed k opatrnějšímu přístupu. Pokud dnes centrální banka naznačí, že se obává stagflace, investoři by mohli přehodnotit svá očekávání ohledně budoucích měnových stimulů, což by mohlo omezit růst Bitcoinu.

Trhy sledují vyjádření předsedy Fedu

Dnešní rozhodnutí Fedu není jen o sazbách a QT, ale také o komunikaci s trhy. Klíčovou roli sehraje tisková konference předsedy Fedu Jeroma Powella, která proběhne půl hodiny po zveřejnění rozhodnutí. Investoři budou pečlivě analyzovat jeho slova a hledat jakékoli náznaky o budoucím směřování měnové politiky.

Pokud Powell naznačí, že Fed bude pokračovat v přísné politice, může to vyvolat krátkodobý výprodej Bitcoinu i dalších rizikových aktiv. Naopak, pokud signalizuje blížící se konec QT a možnost budoucího snižování sazeb, mohl by Bitcoin zaznamenat růst. Celkový sentiment na kryptoměnovém trhu proto zůstává závislý na výsledcích dnešního zasedání Fedu a následné reakci investorů.

Bitcoin se nyní pohybuje v klíčové fázi svého cyklu a dnešní rozhodnutí Fedu může mít zásadní vliv na jeho vývoj v následujících měsících. Výsledkem může být buď obnovený růst, nebo pokračování nejistoty spojené s globálním ekonomickým vývojem.