Asijský boom tokenizace

Asie přitahuje globální kapitál díky pokročilým regulačním rámcům pro tokenizaci, zejména v Japonsku a Hongkongu.Tokenizace reálných aktiv (RWA) usnadňuje přístup k dříve uzavřeným trhům a zvyšuje transparentnost.

Japonsko a Hongkong přijímají odlišné, ale doplňující se přístupy k rozvoji tokenizace, což inspiruje globální investory.

Asie se rychle stává globálním lídrem v tokenizaci, procesu, který převádí práva k reálným aktivům, jako jsou nemovitosti, dluhopisy nebo fondy, do digitálních tokenů na blockchainu. Tento vývoj přitahuje značnou pozornost globálních investorů, kteří hledají nové příležitosti v inovativním prostředí. Asie nejen přitahuje kapitál, ale také se stává centrem inovací, kam se západní instituce přesouvají, aby se zapojily do vývoje nových finančních nástrojů.

Japonsko a Hongkong se ukazují jako klíčoví hráči díky svým pokročilým a odlišným přístupům k regulaci tokenizace. Zatímco Japonsko buduje pevné základy založené na důvěře institucí, Hongkong se zaměřuje na rychlost a experimentování, čímž vytváří dynamické prostředí pro rozvoj digitálních aktiv.

Japonsko přijímá promyšlený a dlouhodobý přístup k regulaci tokenizace. Jeho právní rámec, včetně Zákona o platebních službách (PSA), umožňuje stabilním coinům držet až 50 % rezerv v bezpečných vládních dluhopisech a termínovaných vkladech, což posiluje důvěru investorů. Tento přístup podporuje například iniciativa Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), která rozvíjí infrastrukturu pro vydávání bezpečnostních tokenů. Tyto tokeny umožňují retailovým investorům přístup k trhům, které byly dříve vyhrazeny pouze velkým hráčům, jako jsou nemovitostní trhy. Například tokenizace nemovitostí v Tokiu, vedená společností Gates Inc. na blockchainu Oasys, plánuje tokenizovat aktiva v hodnotě 75 milionů USD s dlouhodobým cílem dosáhnout 200 miliard USD, což představuje přibližně 1 % japonského trhu s nemovitostmi.

Tento vývoj nejen demokratizuje investice, ale také zvyšuje efektivitu a transparentnost. Tokenizované nemovitostní tokeny umožňují drobným investorům podílet se na trzích, které byly dříve nepřístupné, a překonávají tradiční japonské realitní investiční trusty (J-REITs) díky nižším nákladům a větší flexibilitě.

Na rozdíl od Japonska se Hongkong zaměřuje na rychlost a flexibilitu. V květnu 2025 přijala tamní Legislativní rada Zákon o stabilních coinech, který vytváří regulovaný rámec pro vydávání těchto aktiv. Od 1. srpna 2025 zavede Hongkong licenční režim pro vydavatele stabilních coinů, což usnadní praktické využití tokenizace. Klíčovou iniciativou je Ensemble Sandbox, regulační centrum pro rychlé testování inovací, které umožňuje rychlé zavádění nových produktů, jako jsou tokenizované dluhopisy a ETF.

Hongkong také připravuje třetí sérii tokenizovaných dluhopisů a plánuje rozšířit tokenizaci na další sektory, včetně drahých kovů a obnovitelných zdrojů energie, jako jsou solární panely. Tento přístup, podpořený rámcem LEAP (zkratka pro právní jasnost, rozšíření ekosystému, praktické aplikace a rozvoj talentů), má za cíl integrovat digitální aktiva do reálné ekonomiky a společenského života. Finanční sekretář Paul Chan zdůraznil, že nový rámec „ukazuje praktické využití tokenizace“ a posiluje postavení Hongkongu jako globálního centra pro krypto a fintech.

Asijský boom v tokenizaci přitahuje kapitál ze Západu, kde regulace často zaostávají za technologickými inovacemi. Západní instituce zakládají operace v Asii, aby využily tamní příznivé regulační prostředí a zapojily se do inovací. Například v Dubaji dosáhl trh s tokenizovanými nemovitostmi v květnu 2025 hodnoty 18 miliard USD, což ukazuje, že Asie není jediným regionem, který přitahuje pozornost.

Klíčovým milníkem pro další rozvoj tokenizace je interoperabilita mezi jurisdikcemi. „Bezproblémový a souladný pohyb tokenizovaných aktiv napříč hranicemi“ je podle Henskense nezbytný pro škálování adopce. V Asii to znamená propojení infrastruktur mezi zeměmi, jako jsou Japonsko a Hongkong, zatímco na globální úrovni musí regulační rámce reflektovat technické realitu tokenizovaných financí, zejména v oblasti vypořádání, souladu s předpisy a úschovy aktiv.

Tokenizace přináší řadu výhod, včetně demokratizace přístupu k investicím, zvýšení efektivity trhu a nových příležitostí napříč odvětvími. Tokenizované dluhopisy a ETF přitahují tradiční investory díky vyšší transparentnosti a nižším nákladům na správu. Například v Japonsku umožňují tokenizované nemovitostní tokeny drobným investorům podílet se na trzích, které byly dříve uzavřené, zatímco v Hongkongu podporují inovace, jako jsou daňové úlevy a převody tokenizovaných ETF.